观点

荀玉根:A股投资价值显现 短期调整孕育中长期投资机会

股市荀策 | 2020-03-18

核心结论:①A股PE(整体法)为14.3倍、处05年来从低到高28.33%分位,剔除银行为19.7倍、38.29%,沪深300为11.3倍、24.45%。酒类行业PE29.5倍,2005年以来均值33.1倍,处于历史从低到高47.09%分位,19Q3归母净利累计同比为22.7%,ROE-TTM为26.4%。

筹码松动后的战线收缩 聚焦两条配置主线

国金证券 | 2020-03-17

中长期我们对A股仍持积极乐观的观点;5)行业配置:两条确定性配置主线:新基建产业链(5G及5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、电网、军工)+地产。疫情对全球经济会造成较大冲击,后续建议投资者密切关注欧美疫情的发展。

A股强于美股源于三因素市场需要时间盘整蓄势

股市荀策 | 2020-03-16

核心结论:①近期A股强于美股源于:中国对疫情的防控更有效、上市公司盈利数据更好、A股估值更低,市场中期趋势取决于内因。2月下旬以来,海外疫情不断蔓延扩散,全球股票市场遭遇重挫,但A股整体明显强于以美股为代表的外盘。

天风策略:股债收益差十年最低 外围巨震但A股风险可控

分析师徐彪 | 2020-03-11

一周概述  上周央行无公开市场操作,资金价格持续下行:上周央行无逆回购操作,无逆回购到期,无MLF操作,无MLF到期;上上周央行无逆回购操作,逆回购到期3000亿,无MLF操作,无MLF到期。

预计中国央行3月份定向降准50bp 并下调MLF10bp

宏观长春 | 2020-03-10

油价大幅下跌对中国经济影响:不利于金融稳定,有利于节省开支并提供政策空间  1)中国是石油净进口国,油价下跌将减少中国支出,增加经常账户盈余。3)2018年Q4由于特朗普抨击油价过高,且对伊朗原油进口国家实施制裁豁免,导致地缘冲突风险上升预期落空,原油价格从高位回落。

中金策略:超低利率之下高股息策略也是稳健之选

中金策略 | 2020-03-09

海外疫情有继续升级之势,海外市场剧烈波动、油价大跌,美联储上周提前降息50个基点应对,市场预期未来可能还有更多降息。(2)行业相对稳健、估值不高且分红收益率较高的股票,在低利率环境中能获得一定稳定收益;

国盛策略:2月北上资金呈倒V走势 大消费再获加仓

尧望后势 | 2020-03-06

本轮北上撤离最多的行业为非银金融、食品饮料、银行和家用电器,分别净流出 48.03亿元、45.23 亿元、37.19 亿元和 35.33 亿元。

创业板估值到了什么位置 盈利预测如何?

分析师徐彪 | 2020-03-05

2020年3月3日,创业板指整体法PE(TTM)为58.3倍,加权法PE(TTM)为40.4倍,前向估值(2020E)分别为43-45倍、30-31倍;剔除温氏,整体法PE(TTM)为71.0倍,加权法PE(TTM)为66.5倍,前向估值(2020E)分别为56-59倍、53-55倍。

二月“外资”持股市值及结构剖析 哪些个股被“外资化”了

国金证券 | 2020-03-04

原标题:【国金策略】二月“外资”持股市值及结构剖析 加仓“计算机、医药、电气设备” 动态来看,2月陆股通资金主要加仓“计算机、医药生物、电气设备”等行业,主要减仓“家用电器、银行、非银金融”等行业。

天风策略:库存回补带来哪些机会?3月关注三条线索

分析师徐彪 | 2020-03-03

复合调味品方面,疫情或将加速下游餐饮连锁化率的提升,同时由于居家饮食频率的提升,复合调味品有望同时受益B端和C端需求增长。风险提示:宏观经济超预期下行,新冠疫情控制情况不及预期,下游需求端恢复不及预期等。

牛市大格局没变 前期“恐慌底”难破

股市荀策 | 2020-03-02

核心结论:①这次调整诱因是外盘大跌,本质是节后流动性驱动市场快速上涨,但基本面较差,市场形态类似19年8月初-12月初。风险提示:向上超预期:疫情快速有效控制,国内改革大力推进;向下超预期:疫情传播不确定性增加。

A股短期快涨源于流动性充裕 需休整等基本面跟上

股市荀策 | 2020-02-28

核心结论:①货币、财政、产业的组合拳对冲政策对基本面有托底作用,借鉴历史3个月见效,预计2季度企业盈利增速重新回升。

招商策略:低利率环境下A股应该如何投资?

招商策略研究 | 2020-02-27

”  对了对冲本次疫情的影响,2月3日央行公开市场操作逆回购中标利率下调10BP,2月17日MLF、2月20日LPR利率也分别出现10bp的下调,引导整体利率水平的下行。”  对了对冲本次疫情的影响,2月3日央行公开市场操作逆回购中标利率下调10BP,2月17日MLF、2月20日LPR利率也分别出现10bp的下调,引导整体利率水平的下行。

汽车含硅量即将爆发 关注智能汽车产业链

招商策略研究 | 2020-02-26

锐明技术(电子组联合覆盖):商用车视频监控龙头,公司拥有ADAS、DMS、高精度定位等行业解决方案,在商用车领域市场占有率领先。锐明技术(电子组联合覆盖):商用车视频监控龙头,公司拥有ADAS、DMS、高精度定位等行业解决方案,在商用车领域市场占有率领先。

国泰君安:与五年前的牛市相比 本轮行情有四个积极变化

国泰君安证券研究 | 2020-02-24

年后三周,A股不仅填上了疫情砸出的坑,更走出了牛市的气势——创业板迭创新高,热点板块精彩纷呈,交易量持续放大。“无风险利率下行预期”叠加“市场的学习效应”,社会财富的股市配置需求有望超出预期,而降准降息将是催化无风险利率下行的关键因素。

爆款基金是否意味情绪顶点科技股还有哪些增量资金

分析师徐彪 | 2020-02-20

3、进一步统计发现,在2018-2019基金市场权益类基金发行规模快速回升、超越2016-2017年水平的同时,A股市场的新增股票账户却保持相对的平稳。而这些中长期资金涌入科技类ETF基金的过程中,也会反过来进一步推动科技板块上行和科技ETF的加快发行。

李立峰:A股投资者结构重塑 外资话语权不断提高

国金证券 | 2020-02-14

事件:北京时间2020年2月13日,MSCI公布季度指数评审结果,本次纳入MSCI全球指数体系的A股新增3只,剔除1只,相关变动将在2月28日盘后生效。风险因素:A股纳入MSCI进程超预期;货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等,影响海外资金对A股市场配置等。

机构:A股弹药充足 “宅”经济主题继续

国金证券 | 2020-02-11

本期A股周度策略核心观点:1)目前美国货币政策宽松且普遍预期美联储年内或仍将降息一次,全球风险偏好维持高位;2)特殊经济环境下,央行超预期开展公开市场操作。经济下行压力加大,加大逆周期调节强度:央行超预期开展公开市场操作。

创业板年报预告利润增速大幅改善 科技制造异军突起

广发策略研究 | 2020-02-04

(2)在创业板中,剔除18年报 19年报发生商誉减值的公司(275家)后,创业板年报预告业绩增速为6.1%,相对于三季报的-10.2%显著抬升。(2)刨除18年发生过商誉减值的公司(低基数带来19年报业绩增速畸高)后,创业板19年报的业绩增速为-17.4%,由此可见,19年商誉减值对创业板利润增速的影响显著弱于18年(受商誉减值影响,18年报创业板的利润增速仅-75.9%)。

李立峰:公募基金加大对“创业板、科创板”配置

国金证券 | 2020-01-23

普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为87.22%、84.94%,较上季度均有所上升,处历史高位。配置风格:连续2个季度减少对主板配置,加大对“创业板、科创板”配置  Q4基金配置风格:减仓主板、增仓创业板和科创板。

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