安信策略陈果：短期A股有望继续反弹 关注一季报超预期优质公司
04/09
14:32
投资要点
我们认为虽然未来一个阶段外需下行压力在所难免，但中国疫情率先得到控制，中国经济也已经出现逐步恢复的迹象，在政策坚定推动支持下，内需部门回升趋势将更为确定，且在这个过程中流动性仍将维持充裕，而A股市场整体估值已处于历史底部区域，近期货币政策节奏有加快迹象，海外市场逐步走出恐慌情绪，原油达成新一轮减产协议概率上升，我们认为短期A股市场有望继续反弹态势，结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建，同时近期可以关注一季报超预期的优质公司。
近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商 、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。
■风险提示：
1、海外疫情超预期，2、全球经济低预期，3、政策宽松低预期等。
正文
本周受海外疫情扩散影响，全球股市出现回落，但A股市场具有韧性，上证综指，中小板指，创业板指 涨跌幅分别为-0.30%，1.33%和0.15%。从行业指数来看，本周农林牧渔(7.30%)、食品饮料 (3.43%)、电子(2.11%)、综合(0.75%)、化工(0.37%)等行业表现较好，通信(-4.16%)、传媒(-3.45%)、休闲服务(-2.63%)、计算机(-2.29%)、银行 (-1.55%)等行业表现靠后。
从近期全球大类资产的走势来看，市场逻辑已经逐步从流动性恐慌中走出，以油价为代表的大宗商品开始触底企稳，暗示市场开始重新审视新冠疫情对于实体经济的冲击。而以A股为代表的部分疫情控制较好地区的风险资产开始逐步受到全球配置资金青睐，也反映了全球配置资金开始回归理性。
我们认为虽然未来一个阶段外需下行压力在所难免，但中国疫情率先得到控制，中国经济也已经出现逐步恢复的迹象，在政策坚定推动支持下，内需部门回升趋势将更为确定，且在这个过程中流动性仍将维持充裕，而A股市场整体估值已处于历史底部区域，近期货币政策节奏有加快迹象，海外市场逐步走出恐慌情绪，原油达成新一轮减产协议概率上升，我们认为短期A股市场有望继续反弹态势，结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建，同时近期可以关注一季报超预期的优质公司。
近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。
1、货币政策节奏加快，预计内需继续改善
中国3月PMI指数回升，经济恢复好于市场预期。3月31日国家统计局发布数据，3月中国制造业采购经理指数(PMI)52.0%，较上月回升16.3个百分点。当然PMI作为环比数据，反映的是短期经济变化，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化。但PMI数据好于预期一定程度上也反映了国内疫情好转，政策逐步加码，复工生产加快的有利环境下，企业信心的迅速改善。
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