国内财经

中信证券:重提“流动性闸门”是政策收紧的信号吗?

明晰笔谈 | 2019-04-16

央行货币政策委员会一季度例会重提货币政策总闸门,是一季度货币政策边际收紧的确认。一季度货币政策操作缩量降频,货币政策边际收紧得到确认,未来短期流动性压力有望得到缓解,但长期信贷投放需要进行平滑。

华泰证券:逾期60+贷款纳入不良对银行影响如何?

华泰证券 | 2019-04-16

监管引导下商业银行严格不良贷款确认,多数上市银行已将逾期90天以上贷款纳入不良贷款,消化不良贷款剪刀差。关于逾期60天以上贷款全部纳入不良贷款,我们认为全面推广具有一定难度,总体对于银行业资产质量影响预计较小。

姜超评格力股权转让:混改3.0阶段有望到来

姜超宏观债券研究 | 2019-04-16

格力转让股权,混改步入3.0。经济基础完善、政策频频落地,为国企资本运作创造了有利条件,18年至今,已经有9家上市公司的实际控制人从国资转为民资。

4月下旬市场风险较大 看好6月末的成长股机会

天风证券 | 2019-04-15

4、分子乐观情绪宣泄后,市场逻辑重回分母,但4-5月信用扩张力度可能放缓,导致4月下旬开始市场进入整体调整阶段。(3)2014-2015年的信用扩展周期中,企业部门中长期贷款的整体占比为34.1%,信用结构一般,对应盈利改善力度一般,从而顺周期板块相对表现也一般。

姜超:货币宽松必要性下降 降准概率或明显减弱

姜超宏观债券研究 | 2019-04-15

海外:美欧相互威胁加征关税,IMF下调全球经济预期。上周高炉开工率继续回升至69.5%,4月前12天六大集团发电耗煤增速降至0.8%,但仍好于1-2月的负增长,生产好坏参半。4月以来煤价、钢价、油价小幅上涨,但考虑到增值税税率下调拉低物价,我们预测4月PPI环比持平,4月PPI同比涨幅回升至0.6%。

3月社融大超预期 A股配置围绕两条主线展开

戴康的策略世界 | 2019-04-15

我们1.6以来积极看多A股,3.7提出“让市场在资源配置中发挥更大作用”启动“金融供给侧慢牛”。3月社融向上超预期,信用传导确认见效,盈利二季度见底的预期将会得到加强。对应当前,建议关注持续受益宽信用的工程机械、重卡,以及业绩可验证的白酒、家电。

城市发展潜力排名 珠中江望成千万级都市圈

泽平宏观 | 2019-04-12

3.2 量价趋势:部分三四线城市需求明显透支,部分一二线城市成交量有所回暖房价趋稳 从重点城市看,深圳、广州、杭州常住人口大幅增长,西安、成都、长沙等中西部核心城市日益崛起,北京、上海、天津、苏州、无锡等东部城市人口增长明显放缓。

中信证券:如何解决货币政策的“新三元悖论”

明晰笔谈 | 2019-04-12

我国各部门杠杆变化同步性高主要原因在于以基建为发力点的经济刺激政策下会导致所有部门杠杆率先后抬升。在杠杆水平高企、经济体量巨大、经济增速趋势下滑的环境中,激发企业活力、刺激消费才是稳增长的药方。

姜超:CPI大幅回升通胀风险可控预测4月CPI续升

姜超宏观债券研究 | 2019-04-12

2019年4月11日,国家统计局公布19年3月通胀数据,CPI同比回升至2.3%,PPI同比回升至0.4%。从同比来看,由于去年同期非食品价格环比下降0.4%,3月非食品同比小幅回升至1.8%,影响CPI上涨约1.46个百分点。

海通:炒房时代已经过去投资股市就是投资国运

e海通财 | 2019-04-11

次乡镇企业、第四次下海经商是抓住了政策的机遇,这就好比研究透了政策对股市的影响,以及未来的趋势;次资源、第六次楼市是抓住了资源和资本的机遇,这就好比发现了最具价值、潜力的个股机会;

徐彪:三个思路选择国企改革的投资标的

分析师徐彪 | 2019-04-11

2、在处置地方债务问题的过程中,地方国企的作用和地位显助提升,类似国企划转股权输血社保。从分部门杠杆率的走势也能看到,过去十年每一次杠杆率曲线的斜率变陡峭,都对应着政策转向宽松的区间。

为何我们认为创业板Q1预告业绩增长"虽负犹荣"

安信证券 | 2019-04-11

从已披露的一季报预告来看,19Q1单季度下游商业贸易、医药生物行业盈利同比增速环比增长,食品饮料、房地产环比下滑。从已披露的一季报预告来看,19Q1单季度TMT行业整体盈利环比大幅改善,通信、计算机由负转正且多于上年同期增速。

任泽平:未来货币政策空间还有多大?应该继续降准吗?

泽平宏观 | 2019-04-10

近期随着经济初现企稳迹象但基础不牢,油价、猪价上涨,股市大涨,一二线房市回暖,实体经济融资难贵问题仍突出,市场对于是否应该继续降准争议很大。随着OPEC减产、美原油产量下滑、全球库存逐步下降等因素的影响下,油价有所支撑我国PPI企稳回升。

国泰君安李少君:经济超预期 把握市场三个胜负手

国泰君安 | 2019-04-10

资本支出、地产投资、耐用消费品等典型中观早周期领域改善超预期,把握今年市场三个胜负手。盈利支撑层面:尽管基于宏观数据层面易于形成偏悲观的预期,但是宏观可能滞后于中微观,而中微观的表现可能超预期。

中信:宽信用基础货币略紧 降准对冲值得期待

中信建投 | 2019-04-10

上周央行公告表示,由于目前银行体系内流动性总量处于较高水平,可吸收政府证券发行缴款等因素的影响,4月4日暂不开展逆回购操作。德国短端利率下行,长端利率下行,期限利差收窄;美国收益率震荡,期限利差有轻微波动;日本长端利率下行,短端利率下行,利差收窄。

姜超:美国消费缘何长期走强?五大方面推动

姜超宏观债券研究 | 2019-04-09

美国消费长期走强,令各国艳羡。1970年美国个人消费支出中,服务消费占比首次超过商品消费,80年代以来,两者的差距持续扩大,服务消费和商品消费的比重由80年的约1.2:1升至18年的2.2:1。

国泰:从"股债双牛"到"股牛债熊"距离有多远

国泰君安 | 2019-04-09

如果接下来看到长端利率继续大幅上行,要么是短端利率的中枢开始持续上行,要么是市场对于经济的预期变得更加乐观。4、全球货币政策转向,整体外围流动性偏宽松,为我国利率创造良好的外围环境,所以我国不具备债熊的外部环境。

投资优质白龙马股最好策略就是"买入并持有"

杨德龙宏观策略研究 | 2019-04-09

周一沪深两市冲高回落,结束连续一周上攻出现调整,但茅台的股价在盘中突破900元,创出历史新高,充分说明白龙马股依然是各路资金追逐的对象。在未来十年优质公司的股权的价值将得到越来越多资金的追逐,从而可能会带来更好的投资机会。

哪些行业依然兼具安全边际与向上弹性?

策略研究猿 | 2019-04-08

看涨幅:公用事业、银行、建筑、石化行业年初以来明显滞涨。截至4月4日,银行、钢铁、煤炭、房地产和建筑行业市盈率(ttm)较低,均低于14倍;而银行、煤炭、石油石化、钢铁、建筑行业市净率最低,均低于1.5倍。

减持压力大增!投资者不应痴迷击鼓传花游戏!

功夫财经 | 2019-04-08

在经历了近三周的横盘整理之后,A股再度强势上涨,沪深指数均创出年内新高,主要市场指数年内涨幅在30%左右,个股行情普遍活跃,A股牛市格局明显。放松对外资参与股指期货的限制,有利于提升期指对应指数成份股的持股集中度,有利于促进相关成份股估值修复过程和长期股价走势的相对稳定性。

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