观点

姜超:如何托住下滑的消费?应该从增值税入手

姜超宏观债券研究 | 2018-11-20

在价格端,减少间接税可以直接降低消费品价格,促进居民扩大消费量;同时减少间接税也可以减轻企业税收负担,增加企业盈利从而提高工资收入。减少间接税可以直接降低消费品价格,促进居民扩大消费量;同时减少间接税也可以减轻企业税收负担,增加企业盈利从而提高工资收入。

长江策略:关注稳增长弱周期和高分红三条主线

长江策略 | 2018-11-19

此轮反弹指数涨幅与前期跌幅正相关,小盘股指数占优;正超额收益个股估值较高,业绩并不占优。政策底与市场底之间,关注“信用的阶段底”:“信用的阶段底”不仅是考量进场风险收益比的重要指标,而且也是市场真正企稳的直接信号。

姜超:11月经济起步偏弱 激发消费需双管齐下

姜超宏观债券研究 | 2018-11-16

价格:10月70城房价同比涨幅扩大,上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回落。在去年同期基数走低的情况下,10月限额以上零售家电音像类同比增速回落至4.8%,指向需求明显放缓。纺织服装:10月限额以上零售增速创新低,内外需双双走弱。

姜超:消费再创新低更大力度企业减税政策期待

姜超宏观债券研究 | 2018-11-15

今年以来地产投资高增长主要归功于土地购置费,剔除土地购置费后,前三季度房地产投资增速仅-4.1%,未来土地购置费增速回落或令投资增速加速下滑。从中微观看,汽车对工业生产的拖累仍较显著,而去产能进入尾声、环保限产力度放松,令钢铁、水泥、煤炭等行业生产有所改善。

花长春:低迷的信贷意味着降息节奏可能加快

国泰君安 | 2018-11-14

本月,社融超季节回落,人民币贷款看似为其中的唯一亮点,但信贷增速也未企稳,且居民中长期贷款乏力、企业融资仍以票据为主。10月,社融当月新增量环比下降虽有季节效应(图1),但同比增量为负,同比增速亦放缓。

姜超解读货币:资金依旧充裕 支持民企融资

姜超宏观债券研究 | 2018-11-13

中国人民银行2018年11月9日发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》,我们的结论是:资金依旧充裕,支持民企融资。中国人民银行2018年11月9日发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》,我们的结论是:资金依旧充裕,支持民企融资。

李少君:减税的机会仍在结构 汽车等行业收益

国泰君安 | 2018-11-12

美国一揽子的减税政策基本围绕个人所得税和企业所得税其成功的微观基础无非两条:  1、对于企业,回报率提升,资本金充裕信贷条件宽松,增加投资。层,减税的直接影响来看, 按照国泰君安宏观团队的测算[5]本轮增值税减免的路径有两条,静态来看,无论采用哪条路径,受益行业主要集中在:

陈果:以美股为参照 A股回购有多大发展空间

安信证券 | 2018-11-08

近期股市政策暖风频吹,公司法修订中关于股份回购制度的优化完善尤为引人瞩目。■A股上市公司的回购能力如何:截止18Q3,上市公司共计持有货币资金-短期负债约4.2万亿,截止2017年末,整体上市公司拥有企业自由现金流约4.2万亿。

姜超:债务的轮回与启示从金融周期看历次危机

姜超宏观债券研究 | 2018-11-07

美联储货币政策的收紧加速了拉美国家金融周期的转向,成为拉美债务危机爆发的导火索。一种情形是诸如日本的地产泡沫和美国的次贷危机,主要是本国货币政策刺破了金融周期顶部的资产价格泡沫。

北上资金近期在买什么短看大金融长看转型制造

长江策略 | 2018-11-06

北上资金上周净流入、成交占比均创新高,或对盘面形成支撑;行业偏好现差异

外资购债行为对中国国债收益率影响几何?

招商证券 | 2018-11-05

2017年7月至2018年8月,国际资本大举增持中国债券资产,外国投资者在中国国债市场中的占比显著上升。周期性因素二:美元有效汇率的走势同样影响国际投资者持有中国债券资产的积极性。

国金策略李立峰解读三季报:传统周期行业独挑大梁

国金证券 | 2018-11-02

三季报A股业绩增速降至10.44%,单季度业绩增速降至3.49%。预计全部A股、全部A股(剔除金融)2018年全年业绩增速由三季报的10.44%、16.65%回落到7%、11%。非金融A股ROE连续改善8个季度后首次回落,净利率下行是主因。

A股史上最大规模回购潮!是时候抄底了吗?

中国财富网 | 2018-11-01

回购就是上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回该公司发行在外的一定数额的股票。据统计,截至10月30日,今年以来已实施回购金额最高的三家公司为美的集团、永辉超市和均胜电子,回购金额分别为18.29亿元、16.28亿元、15.55亿元。

海通宏观姜超:增值税减并效果几何 谁更受益?

姜超宏观债券研究 | 2018-10-31

3月初政府工作报告提出“三档并两档”、“减税8000亿”,9月底财政部长提及“抓紧研究更大规模的减税”,令市场对增值税税率调整预期逐渐升温。投入产出表方法对增值税减税效果的测算,首先需要明确各行业所适用的销项税率与进项税率。

茅台史上首次跌停!白马补跌 会是最后一跌吗

东方财富网 | 2018-10-30

从来没有跌停收盘的“股王”贵州茅台昨天史上第一次一字跌停。也许是作为佐证,昨天一组有关白酒与上证指数的数据也在坊间传闻:  2005年5月,交通运输、白酒补跌,6月6日上证指数迎来998点的市场底;

天风证券刘煜辉:A股交易性机会已经逐步呈现

中国证券报 | 2018-10-29

10月21日,在“2018年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”温州站活动现场,天风证券首席经济学家刘煜辉表示,A股在今年的底部区间已经大概探明,在余下的两个月里再创新低的概率比较小,A股交易性的机会已经开始逐步呈现。

国泰君安:创业板估值底在何处?

国泰君安 | 2018-10-25

外围美股暴跌、市场整体表现低迷,多数经济数据不及预期,A股普遍下跌。④ 风险偏好方面,风险溢价率上涨,市场交易量减少,避险情绪显著;信用利差近期小幅降低,总体呈现反弹趋势。

杀到茅台 市场到了什么阶段?

中财网 | 2018-10-24

究其原因,就像巴菲特总结的别人恐慌我贪婪,要是反过来想就是别人贪婪我恐慌,当然,不能简单的套用,否则你又和正常人一样了。也就是说,强势股的杀跌已经接近尾声,但是后面还有一个顺势下跌的过程,然后就会开始转入震荡筑底了。

杨德龙:政策底与市场底叠加大盘反转 千点大反弹有望重启

杨德龙宏观策略研究 | 2018-10-23

最近高层频频发声,特别是刘鹤副总理在10月19日上午接受采访时明确地表示,股市下跌是诸多因素造成的,包括一些外部因素。在之前市场大幅下跌的环境下,前海开源基金联席董事长王宏远果断主持召开投决会,要求旗下基金全面加仓。

三大原因今天不能再追

中财网 | 2018-10-23

昨天大盘最后一小时放量缩量下跌,外围股市微涨微跌,消息面偏向利好。大盘各条均线都是下行,短期偏离5日线较远,短期大盘有回调回踩5日线附近的趋势,特别是大盘缺口上方2700点附近对大盘有一定的压力。

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