证监会表示，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求
3)公司因素，经历30年的“赛马”，优质龙头核心资产已经胜出，且越来越多好企业登陆资本市场，能让投资者更能分享到国家发展的红利。年初是重要的投资时点：一季度欧美刺激计划推出，全球复苏共振行情有望展开，景气向上补库存品种有望成为受益方向。
转眼11年过去了，但深圳、上海的房价比当时又涨了好多倍，看来，就中国而言，房价收入比不是衡量资本泡沫的很好指标。在过去两年里，除了北京和重庆房价租金比比较稳定外，上海、深圳和杭州的房价租金比仍明显上升，意味着泡沫还在加大。
整体来看，在海外史诗级的非常规货币宽松政策之下，以美股为代表的海外风险资产价格出现显著上涨，而全球流动性充裕对日渐开放的国内金融市场也构成一定推升作用。伴随着美国复工逐步推进，企业生产逐步恢复正常，申领失业金人数将持续回落，美国就业数据预期有望边际改善。
——从上市公司业绩增速分布的区间来看，全A业绩增速下滑超过100%的公司数量为521家，实现正增长的公司数量仅为566家，即仅占已披露公司的36.0%。从上市公司业绩增速分布的区间来看，全A业绩增速下滑超过100%的公司数量为521家，业绩增速在[-100%，-50%)和[-50%，0)两个区间的公司数量分别为265家和220家，实现正增长的公司数量仅为566家，即仅占已披露公司的36.0%。
从地产行业龙头公司来看，未来能够保持较高分红比率和较高股息率水平，地产行业集中度持续提升，龙头公司受益，业绩确定性强，配置价值提升。在有效减弱周期波动的条件下，中国神华三年平均股息率高达7%以上，是资本市场上少有的“现金牛”。
个股必要回报率由风险溢价、无风险利率和通胀水平所决定，假设财务杠杆和贝塔决定了企业的系统性风险，股票流动性和总市值决定了个股特质风险，即：最后，由于行业环境的不同，各行业间PE估值差异巨大，因此加入行业哑变量以区分行业间估值的差异，从而待检验回归模型为：
核心结论：①外盘急跌导致今年2月下旬-3月下旬北上资金流出达千亿，近日外资小幅回流，今年至今北上资金累计流出100亿。以导致外资流出的因素分，大概有两种： ① 一种是如本次海外疫情冲击这类外盘扰动导致外资流出。
核心结论：①外盘急跌导致今年2月下旬-3月下旬北上资金流出达千亿，近日外资小幅回流，今年至今北上资金累计流出100亿。以导致外资流出的因素分，大概有两种： ① 一种是如本次海外疫情冲击这类外盘扰动导致外资流出。
近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。
