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九大机构首席把脉2023年经济:向上修复大势所趋

    随着防疫政策进一步优化调整和房地产政策转向,2023年中国经济复苏在即。在2023年,经济将实现怎样的增长速度?财政和货币政策会有哪些变化?如何应对外需偏弱带来的影响?还有哪些困难和挑战需要注意?在喜迎新年之际,证券时报·券商中国特邀九大金融机构首席经济学家一同把脉2023年中国经济。

    中信证券首席经济学家明明:上半年经济将较快修复

    防疫政策正在向科学精准的方向调整,疫情对经济的影响可能逐渐减弱,消费有望恢复。同时,房地产宽信用的演绎将改善竣工链条,房地产对经济的负向拖累有望收窄。考虑到长周期问题的约束,未来的经济增长引擎可能由房地产转向高端制造业。我们预计2023年我国有望实现5%左右的经济增速,上半年将是经济环比修复最快的阶段。

    2035年人均GDP翻一番的目标,要求年均增速达到4.7%~4.8%。由于2022年经济受到内外因素的冲击而低于长期目标,因此2023年稳增长政策大概率不会缺位。政策着力点可能在于通过财政扩张应对需求不足,财政赤字率可能提升至3%以上,新增专项债额度或在4万亿元以上。货币政策在2023年面对的内外部约束逐渐减退,经济修复阶段预计维持偏松基调。考虑到缴准需求和流动性投放,预计2023年降准空间在0.5个百分点左右,三季度或出现MLF降息窗口期,幅度为10BPs左右。

    2022年美联储快速加息的影响将在2023年集中显现。PMI等先行指标表明美国可能陷入衰退,但本轮企业和居民的资产负债表情况优于2008年,我们预计衰退的深度有限,且经济衰退和通胀回落将驱动美联储于2023年一季度结束加息。

    由于上半年经济可能较快修复,盈利预期的改善叠加海外流动性变化将驱动贴现率下行,A股和港股或出现明显恢复。上半年长端利率可能出现上行压力,下半年内外经济共振叠加宽松窗口打开,债券可能存在交易性机会。

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本文来源:券商中国 作者: 责任编辑:杨宵敏

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