新股发行改革延续了市场化的改革基调,体现出渐进式改革的特点。市场化基调,意味着今后A股市场告别了暂停发行新股、以行政指导发行价的落后手段;渐进改革特点,体现在“25%规则”;降低市场总体风险,主要体现在建立严格的披露与诚信体制上。
以往,新股发行机制多次改革总是在行政定价与市场定价之间徘徊,从来没能有效解决新股“三高”发行或者新股发行冻结之间的矛盾。无论是牛市高价发行,还是熊市冻结发行之后的恢复发行,受损的永远是二级市场的投资者,一级市场总是成为特权阶层的乐园。
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以往,新股发行机制多次改革总是在行政定价与市场定价之间徘徊,从来没能有效解决新股“三高”发行或者新股发行冻结之间的矛盾。无论是牛市高价发行,还是熊市冻结发行之后的恢复发行,受损的永远是二级市场的投资者,一级市场总是成为特权阶层的乐园。
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