CPI连续几个月下降的事实,将成为影响未来政策走向的重要因素。在当今中国,不同利益群体以各种方式影响经济决策,已是一个普遍的现象。对12月的CPI数据,代表不同利益的人,其解读的结论有所不同,甚或大相径庭。当然,经济决策从来就不是在真空中进行,各种利益诉求及其表达,本来就应该成为经济决策的背景,并构成经济政策的组成部分。但是,在致高CPI的结构性因素仍未消除的情况下,控制CPI上涨幅度,防止其快速反弹,也必然要成为决策时的优先考虑因素。
CPI涨幅高,就是通货膨胀率高。通货膨胀率高,最直接的因素就是货币发行过量。所以,控制CPI涨幅,当然要控制货币发行量。去年以来,M2(广义货币)的增速一直在下行过程中,这就是控制物价组合措施的可见结果之一。但是,货币流动性的收紧,在结构性问题没有解决的条件下,又必然影响到实体经济的运行。这就是过往“一放就乱,一收就死”的症结所在。