谨防“地雷战”重演

　　当然，从另一个角度而言，目前公布业绩快报与业绩预告的上市公司占比仍然较少，根据以往经验，基本面最差的公司，其业绩公布的也往往最晚。从这个意义上看，投资者不应过早地放松对可能面临“地雷战”的放松。

　　从目前已公布业绩预告的个股分布来看，224只预减或预亏股票中，沪市主板市场个股有24只，创业板有7只，中小板个股有145只，深市主板有48只。目前来看，中小板个股在预减或预亏个股中占比超过六成。如此看来，在未公布业绩或业绩预告的中小板个股中，预亏与预减个股仍然较多。

　　考虑到沪市主板市场个股以权重蓝筹股为主，因此，部分央企上市公司由于具有相对较强的市场地位甚至垄断地位，其业绩抗风险性相对较强。而中小企业板与创业板上市公司多为民营企业，因此在经济下行阶段，其业绩往往呈现加速下滑的态势。从估值的角度来看，目前以蓝筹股为主的沪深300市盈率(TTM整体法)仅为10.76倍，而中小板与创业板则分别为25.87倍与34.83倍。相对而言，蓝筹股的估值已充分反映了可能的业绩下滑预期，但2011年小盘股整体的业绩增长可能再次落后于大盘股，这意味着部分中小板与创业板股票业绩增速无法匹配其相对较高的估值。因此，一旦市场再次陷入调整，结构性估值较高的中小板与创业板内个股仍将首当其冲，这一点从12日创业板指数领跌各主要指数也可见一斑。(中国证券报曹阳)