五粮液

　　目前白酒业整合势不可挡，占比最大的浓香型白酒整合要求最为迫切。五粮液作为行业龙头，将会受益于行业并购。同时五粮液等高端白酒因定价能力较强而具备抗通胀能力，是目前通胀形势下的投资首选。今年五粮液的市值增速明显低于行业平均水平，管理层做大业绩的动力将会更加强劲。

　　预计公司2010年、2011年每股的收益分别为1．24元和1．60元，目前股价分别对应31倍、24倍的市盈率；ReOI模型给出2010年末的每股价值为41元，隐含的市盈率水平分别为33倍和28倍。基于公司增速加快、行业整合受益者、定价能力、抗通胀等因素，继续维持“强烈推荐”的投资评级，每一次随大盘回调都将是良好的介入机会，投资者可密切关注。（大同证券）