进入12月中下旬，市场较关注的诸多不确定因素已逐渐明朗，局势开始对多方有利，但成交量呈现较明显的萎缩态势，上档3000点阻力位需要蓄势震荡才能顺利突破。

　　不确定性消除就是“利好”

　　周小川行长近日有关“加息面临两难境地”的论述也让市场对利率工具的担忧有所缓解，索罗斯曾说过“市场不怕利空消息只怕不确定性”，当投资者面对未来一系列诸多不确定因素之前均会放弃操作耐心等待观望，所以前期的盘局正是观望情绪的集中体现，这种观望会在本月中下旬逐渐淡去。目前针对稳健的货币政策大众理解均较为悲观，实际上从外部情况看，世界经济很可能会在明年继续探底。而中国今年一路走高的通胀有可能在明年上半年发生改变，春节后通胀上升动力将减弱，政策力度将根据通胀变化而动态微调，明年一季度信贷投放以及整个市场流动性的适度放松值得期待。

　　跨年度布局 左手“资源”右手“消费”

　　明年一季度，在流动性相对较好的情况下，我们预期大盘将维持小幅反弹的格局，2800点一带新介入的机构资金有望将指数推动至3200点附近。新兴产业、大宗商品和主题投资可能会获得超额收益。在经济转型背景下，新兴产业的盈利和收入的增长普遍高于市场平均水平，在未来一段时间里仍会实现非常抢眼的增长点，市场也因此会赋予新兴产业较高的成长溢价。从历史看，明年年初管理层很有可能将出台具体的财政措施来刺激民间投资和居民消费，如可能通过提供贷款贴息及消费补贴，相关板块将在后续政策的推动下可能有更好的表现，比如：汽车、智能电网、核电、环境污染处理等低碳细分行业具有较强的投资价值。

　　重点关注一类品种

　　目前处于交易状态的 26只传统封基有 23只交易价格在近期达到或超越过 2007年上证指数 6124点时的价格水平。在此背景下，我们认为，封闭式基金仍会带来极有吸引力的收益。封闭式基金的超额收益率，一方面来源于折价率安全垫释放，更重要的是封闭式基金特有的折分红机制。随着分红期逐步临近，综合目前的折价水平和市场状况，我们认为对于长期投资者而言，封闭式基金逐步进入战略建仓期。（上海证券报）