投资能力之辩

　　QDII投资收益率不高一直是“硬伤”。与其他公募基金业绩相比，QDII（包含部分今年新发行QDII）在第三季度的表现只能算中庸。

　　据银河证券基金研究中心统计报告显示，2010年第三季度，217只标准股票型基金中纳入统计口径的188只基金的平均业绩（当季净值增幅）为18.67%，61只标准指数型基金中纳入统计口径的44只基金的平均业绩为13.13%，而19只QDII基金中纳入统计口径的11只基金的平均业绩则为10.86%。

　　2010年上半年，包含老QDII在内的各类股票型基金表现均不令人满意。

　　济安金信基金评价中心数据显示，相比同期债券型基金和货币型基金共同盈利22.49亿元， 2010年上半年国内基金业（包含债券型基金）总体出现大幅亏损，总亏损额度为4397.85亿元，仅次于2008年上半年。其中，纳入评价体系的共222只股票型基金上半年亏损2211.12亿元，而纳入评价体系的9只QDII亏损64.89亿元。

　　万得资讯统计，截至10月18日，QDII中可统计的近一年收益率最高为上投摩根亚太优势的14.5%，但该只基金截至18日净值为0.687元；收益率最低为银华全球核心优选的2.93%，当前净值为0.976元。QDII中净值最高者为交银环球精选，该基金于2008年8月底成立，当前净值为1.596元。

　　王丹妮认为，QDII作为一种投资者资产配置的工具，不适合将其与其他A股基金产品进行绝对收益比较。“今年上半年全球市场的波动造成了当前基金表现的分化，以前的QDII大多数投在港股上，风险比较集中；但最近QDII的情况有所改变，出现了指数型QDII、债券型QDII、以及今年内可能即将发行的黄金投资QDII，QDII投资方向的多样化将因此改善。”

　　据查，今年6月中旬成立以来，国投瑞银新兴市场开始主投金砖四国，净值已经达到1.089元；而作为国内第一支指数型QDII，国泰纳斯达克100自今年4月成立至今净值已经达到1.053元。

　　王丹妮认为，由于国内QDII发展处于初级阶段，大部分基金管理人不具备良好的主动投资能力，被动型投资产品的将会是一个好的方向；此外国内个人投资者之前一直没有投资债券的习惯，由于金融危机的影响，部分投资者认识到了债券投资的必要性，而债券型的QDII产品就提供了这样一个渠道。

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