2020年3月3日，创业板指整体法PE(TTM)为58.3倍，加权法PE(TTM)为40.4倍，前向估值(2020E)分别为43-45倍、30-31倍；剔除温氏，整体法PE(TTM)为71.0倍，加权法PE(TTM)为66.5倍，前向估值(2020E)分别为56-59倍、53-55倍。
总结来说，基建会边际上发力，但实际的力度并没有那么大，更多是节奏前移，“25万亿”的基建投资规模确实是在偷换概念。更加侧重新基建 在传统基建发力的同时，“新基建”的亮点会更多一些，会成为未来稳增长边际发力的主要方向。
从过去几年基建投资细分行业来看，2010年-2017年水利、环境和公共设施管理业的固定资产增速明显占优，2018年以来水利、交运行业的投资均保持低位徘徊。从基建审批的省份分布来看，2019年全年云南、广东、四川三省的基建审批投资额处于前列，尤其是云南审批额接近25000亿元。
原标题：【国金策略】二月“外资”持股市值及结构剖析 加仓“计算机、医药、电气设备” 动态来看，2月陆股通资金主要加仓“计算机、医药生物、电气设备”等行业，主要减仓“家用电器、银行、非银金融”等行业。
复合调味品方面，疫情或将加速下游餐饮连锁化率的提升，同时由于居家饮食频率的提升，复合调味品有望同时受益B端和C端需求增长。风险提示：宏观经济超预期下行，新冠疫情控制情况不及预期，下游需求端恢复不及预期等。
3月1日，人民银行联合主要大中型银行共同发布公告，声明贷款定价基准转换正式开始，并且对定价锚转换的诸多要点进行了细化。重定价日约定、手续简便与否会影响客户的转换热情，大行零售贷款转换动力最强。
核心结论：①这次调整诱因是外盘大跌，本质是节后流动性驱动市场快速上涨，但基本面较差，市场形态类似19年8月初-12月初。风险提示：向上超预期：疫情快速有效控制，国内改革大力推进；向下超预期：疫情传播不确定性增加。
