周四农业银行卖盘明显增加，破发一触即发。从近期走势来看，农业银行作为我国四大国有商业银行之一，其股价表现在二级市场明显出现了鸡肋行情。研究发现，7月15日“金融巨舰”农业银行正式驶入资本市场，占中国银行业总资产“半壁江山”的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五大国有商业银行会师上海和香港的资本市场，迈入新的改革与发展时代。2.68元的A股发行价和“绿鞋”制度的保驾，均没有使之出现较好的市场表现。至2010年8月25日星期四，农业银行股价收盘于2.68元，随时有破发的危险。

　　从农业银行近期轨迹来看，，“心电图”走势仍然明显。其实作为多头来看，想启动却无力，因为经过一个多月的运行，其筹码已开始大面积分散，拉升需要勇气与给中小投资者解套的精神。

　　农业银行发行前，一些市场人士也认为：农行的发行定价可谓目前市场上最具“洗具性”也最具“杯具性”的一大玄机。1.905元或2.30元固然是食之无味、弃之可惜的“鸡肋”，但3.02元~4.07元则意味着 “问君能有几多愁”的中石油“杯具”可能又要重演。最终农业银行以2.68元定价发行，可谓处于二者之间的一个水平。分析发现， 按照农行披露的正式招股说明书，财政部与农行设立共管账户 “特别共管基金”所置换的8156亿元不良资产，停息挂账存续时间为15年，农行将来还要不要还账？用什么去还这笔账？算上现实依然存在并不断滋生的不良资产，可能正是影响其表现的重要因素，但公司高管表示的业绩将继续向上和发展前景较好，也许在某种程度上抵消市场的忧虑，但这需要时间证明。

　　从农业银行的基本面来看， 农业银行的前身最早可追溯至1951年成立的农业合作银行。上世纪70年代末以来，农业银行相继经历了国家专业银行、国有独资商业银行和国有控股商业银行等不同发展阶段。2009年1月15日，农行整体改制为股份有限公司。2009年，公司全面推进业务经营转型，价值创造力、市场竞争力和风险控制力持续提升。年末总资产88,825.88亿元，各项存款74,976.18亿元，各项贷款41,381.87亿元，资本充足率10.07%，不良贷款率2.91%，全年实现净利润650.02亿元。2009年，在《财富》杂志全球500强排名中，本行位列第155位；按2008年税前利润计，本行位列《银行家》杂志“世界银行1000强”第8位。2009年本行穆迪信用评级为A1/稳定。

　　从农业银行二级市场走势来看，围绕发行价的保卫战仍在继续，而近期市场所希望的启动发力始终难有，出现了明显的股价“鸡肋”走势，“心电图”画的让人感觉是一只封闭式基金。从投资者角度来看，弃之可惜，食之无味，对于此类股票只有市场才是最真实的，也许突然性的上涨，也许会破发式的下跌，但就股价走势而言，周四出现破发概率加大，如果破发将引发市场泡沫化股票的大面积下跌，因此投资者可密切关注。笔者认为巨额坏账下的上市，有可能引发投资者情绪化出现，不排除其破发后，大阶段内在发行价下方运行。