沪深A股8月25日收盘大幅下跌。两市大盘在周二市场普涨格局下震荡走高尾盘略有回落，由于缺乏稳定支撑，沪深A股周三再次出现了高位滑落局面。沪指周三最低探至2,600点下方，这对市场在周二的探底低点构成了显著突破。目前市场在高位回落的格局逐渐形成调整轨道，考虑到市场情绪的谨慎因素将形成的持续制约影响，不排除两市延续下探的可能。

　　沪深A股8月25日收盘回顾：

　　A股整体表现延续偏弱，这显示市场在经历连续的高位横盘整理之后，投资者预期分歧开始增加。从市场整体表现看，大盘走低的格局在权重品种跌幅扩大的激化下进一步强化，其中银行、地产以及资源类个股均纷纷展开弱势调整态势，这使得指数下行的趋势在表现上较为明显。周三两市双双震荡大跌，由于市场普涨格局再次被扭转，一日行情的加速性也显示了目前市场在高位背景下，短线走势的多空分歧日益加大。从沪指表现看，沪指的下跌再次回落于20日均线之下，小阴整理态势在昨日尾盘进一步激化为中阴幅度的大幅调整趋势，这使得市场在周二上涨收出的下影阳线重心继续回落，目前市场短线的调整氛围比较浓郁，短线市场面临反复将是大概率事件。

　　从市场风格上看，目前权重品种由于并不具备充分的上涨要求，相反，在最近一段时间内宏观政策面地产业以及银行业的负面消息不断，这对以机构投资者为首的市场主力无疑是一大有力的打击。而从另外一方面看，市场在经历连续的上涨之后尚没有出现一轮比较有力度的调整走势，近段时间连续的盘整表明目前市场预期上的分歧开始加大，这对市场信心形成的压制效果比较显著。同时受影响的还有市场预期受抑之后反映在题材股上的“审美疲劳”感，A股在经历普涨之后，包括前期一度停歇的题材再次出现活跃，表现上是对市场人气有助燃作用，但是应该看到题材出现反复活跃的背后多空分歧的加大很有可能也是市场缺乏动力所致，所以在近段时间市场出现像区域、行业等发展规划等刺激性消息的推动仍然没有走出相对的独立行情，这也表明短线市场面临反复的要求比较强烈。

　　26日消息面：

　　央行：7月货币市场交易量增加利率大幅下行

　　央行25日发布2010年7月份金融市场运行情况报告显示，2010年前七个月，金融市场总体运行平稳。7月份，银行间市场债券发行量有所增加，中期债券发行比重上升；货币市场交易量增加，货币市场利率大幅下行；现券交易量有所增加，银行间债券指数和交易所国债指数微幅上升。7月份，股票市场指数上涨幅度较大，成交量有所增大。

　　央行26日发行970亿央票本周重回净回笼

　　中国人民银行8月25日表示将于明日的公开市场操作中发行800亿元3年期央票，发行量较上一期减少60亿。同时，央行将于26日发行170亿元3月期央票，发行量较上周增加60亿。本周公开市场到期资金为600亿，仅为上周的三分之一水平，而本周二央行已发行240亿元1年期央票，因此，即使明日央行不进行正回购操作，本周公开市场仍将恢复资金净回笼。市场观点认为，本周到期资金量大幅下降，资金回收压力不大，同时，汇金首期540亿人民币债券也于周二完成发行，受到市场热捧，在此情形下，央行本周需要控制回笼力度，以保证资金面的平稳。

　　资本流入积弱引发准备金率下调猜想

　　中国人民银行25日公布的7月份外汇占款数据显示，7月份，外汇占款增长1709.51亿元人民币。

　　分析人士认为，这一数据显示当前资本流入仍然偏弱，也减弱了年内央行上调存款准备金率的可能性，甚至有专家认为年底可能下调存款准备金率。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，7月份外汇占款增量显示资本流入仍然偏弱是不争事实。在当前中国经济减速、人民币升值“升不动”的情况下，年底不排除下调存款准备金率的可能性。

　　国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组

　　国务院总理温家宝25日主持召开常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组和长江等内河水运发展工作。会议强调，要积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。兼并重组主体企业要担负起被兼并企业的安全生产责任，确保煤矿生产安全、平稳进行。要加强政策引导，出台财税、金融等方面的配套措施，支持被兼并企业的煤矿安全改造和技术改造。要坚持依法办事，切实维护煤矿企业职工和投资者合法权益，保证煤矿企业兼并重组工作有序开展。

　　促进中部崛起规划实施意见出台落实八大重点任务

　　发改委25日印发了《促进中部地区崛起规划实施意见》。《规划》明确了2015年中部地区崛起的12项主要量化目标和一系列定性的任务要求，并提出了2020年促进中部地区崛起的总体目标。2015年，《规划》实施要取得重大成果，实现《规划》确定的主要目标，即人均地区生产总值达到36000元，城镇化率达到48%，城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别达到24000元和8200元。2020年，中部地区要全面实现小康社会建设目标。《规划》提出了促进中部地区崛起的八大任务：粮食生产基地建设；能源原材料基地建设；现代装备制造及高技术产业基地建设；综合交通运输枢纽建设；重点地区发展 ；资源节约和环境保护；社会事业发展；体制改革和对外开放。

　　传部分银行暂停开发贷款

　　坊间流传，银监会口头通知国有大行暂停开发贷款，知情人士透露，农行于本月23日正式下发文件，暂停房地产开发贷、土地开发贷、经营性物业贷款约一周的时间，9月份开始恢复正常投放开发贷款。一位券商人士透露，建行也已下发通知，决定暂停发放法人房地产贷款，并上报有关贷款情况。但工行、中行在内的多家银行新闻发言人均表示“不知情”。

　　国有创投股豁免转持获国务院批准

　　25日从权威人士了解到，有关部门递交的“关于国有创投股豁免转持的请示”已经获得国务院批准，目前有关部委正在制定具体实施细则，不日将正式发布实施。豁免转持须三项硬性条件，此前被转持股份有望追溯回拨。另据上述权威人士透露，备受关注的券商直投在此次豁免政策中没有涉及。券商直投必须同时符合上述三个条件，方可享受豁免转持政策。

　　原产于日本的部分进口橡胶产品反倾销税将提高

　　商务部周三表示，将从周六起提高从两家日本公司进口的氯丁橡胶的反倾销税，同时降低向其他日本氯丁橡胶生产商征收的关税。商务部在其网站上发布的一份公告中称，对原产于美国和欧盟的进口氯丁橡胶征收的反倾销税不变。

　　中国平安对A股下半年持中性看法

　　中国平安对中国A股市场的下半年前景持中性看法；作为A股市场上举足轻重的机构投资者，平安的看法或将抑制市场的做多热情。

　　中国平安副首席投资执行官陈德贤周三在公司中期业绩发布会上还表示，A股市场下半年是一个行业性的机会，中国平安的投资策略倾向于新能源、风力发电、新材料和环保等行业。

　　工行启动发行250亿元A股可转债

　　工商银行再融资26日正式启动。工行26日公告，将发行250亿元A股可转换公司债券，并将于8月30日进行网上路演，于8月31日进行本次可转债的优先配售和网上、网下发售；所募集资金将主要用于补充工行资本金。工行本次发行的可转换公司债券每张面值为100元，期限为6年，采取累进利率方式，首年为0.5%，以后逐年递增，到期赎回价格为105元。可转债从发行结束之日起计算满六个月后可转为股权，初始转股价格为4. 20元/股。

　　上海汽车上半年净利润增长逾三倍

　　上海汽车集团股份有限公司周三表示，上半年净利润较上年同期增长逾三倍，因中国政府的汽车工业扶持政策提振了汽车销量。 上海汽车在公告中称，截至6月30日的六个月公司实现净利润人民币58.7亿元，上年同期为人民币14.6亿元。上半年收入总计人民币1,476.2亿元，高于上年同期的人民币615.9亿元。以汽车销量计，上海汽车是中国第一大汽车生产商。

　　境外市场综述：

　　纽约汇市周三，美元兑日圆走高，因为关于日本政府将通过干预抑制日圆涨势的猜测升温；避险货币瑞士法郎走高，瑞士法郎兑欧元创下历史新高；周三尾盘欧元兑美元报1.2655美元，前交易日尾盘为1.2674美元。欧元兑日圆报107.20日圆，前交易日为106.64日圆。英镑兑美元报1.5450美元，前交易日为1.5433美元。美元兑瑞士法郎报1.0291瑞士法郎，前交易日为1.0312瑞士法郎，盘中一度下探1.0247瑞士法郎低点。

　　美国股市周三收盘结束近期跌势，市场交投淡静。道琼斯指数收盘涨0.2%，那斯达克综合指数涨0.8%，标准普尔500指数涨0.3%；道琼斯指数早盘一度下跌，因美国7月份预售屋销量低于预期，但在房地产市场终于触底的希望提振下，住房建筑商类股稍后走高。Toll Brothers涨5.8%，PulteGroup涨3.1%，D.R. Horton涨4.6%，苹果公司涨1.2%，带动科技类股走高。

　　原油期货周三结算价走高。纽约商品交易所十月轻质低硫原油期货结算价涨89美分，至每桶72.52美元。结束了连续五天的下跌走势，交易员称，市场出现技术性反弹，尽管美国能源部报告称美国原油库存意外增加。金价周三创下近两个月来最高水平，由于美国预售屋数据低于预期、耐用品订单数据令人失望，推动避险情绪升温；纽约商交所Comex分部十二月黄金期货合约结算价涨7.90美元，至每盎司1,241.30美元。

　　伦敦金属交易所贱金属昨日价格走低，由于美国7月份预售屋销量创纪录新低，且美国耐用品订单升幅小于预期对美国股市构成打击。令人失望的数据让美国的经济前景变得黯淡。贱金属价格全部走低，但收盘价格高于盘中低点。LME3个月期铜价较周二下午混盘交易时段跌36美元，至每吨7,100美元；锌价跌26美元，至1,964美元；铅价跌51美元，至1,961美元；镍价跌520美元，至20,080美元；锡价跌50美元，至20,350美元；铝价跌25美元，至2,003美元。

　　香港股市周三收盘走低，追随了前夜美国股市的跌势，主要因美国7月份成屋销量降幅创纪录高位的消息增添了全球经济前景的不确定性。出口类股领跌大盘。恒生指数收盘跌0.11%，盘中交易区间在20,512.78-20,667.30点。恒生指数在过去四个交易日已累计下跌2.1%。周三的市场成交额总计580.5亿港元，高于周二的555.2亿港元。分析师们预计，由于市场对下半年全球经济增长将进一步放缓的担忧与日俱增，因此恒生指数短线将跌至技术支撑位20,500点以下水平。