广发策略戴康：龙头股已经开始补库存 库存周期即将进入“主动补库”阶段

　　六、哪些“率先补库”行业的超额收益持续更久？

　　机械设备、化学制品、通信设备、房地产开发、家电等行业，在补库存周期中获得超额收益的期间都在40个月以上。

　　七、“率先补库”行业的上涨空间能有几何？

　　“率先补库”行业的涨幅一般能达到255%(中位数，下同)，能实现57%左右的超额收益。

　　(1)06-09年强库存周期中，行业的绝对收益达到573%左右；行业的超额收益达到127%左右；

　　(2)09-13年强库存周期中，行业的绝对收益达到245%左右；行业的超额收益达到125%左右；

　　(3)13-16年弱库存周期中，行业的绝对收益达到255%左右；行业的超额收益达到50%左右；

　　(4)16-19年弱库存周期中，行业的绝对收益达到32%左右；行业的超额收益达到31%左右。

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