长盈精密：光大证券增持评级 业绩预增符合预期

　　业绩预增符合预期

　　公司公告：今年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%－80%，符合我们之前预测的65%的增长。

　　智能手机的普及推动复合式屏蔽件业务

　　随着智能手机的推广，复合式电子屏蔽件正在逐步替代单体式屏蔽件，复合式屏蔽件售价高达单体式售价的10倍以上，复合式屏蔽件毛利率为60%，远高于单体式的40%。当前公司80%多的屏蔽件产品收入来自单体式屏蔽件，未来复合式产品增长潜力巨大。

　　国际竞争实力增强

　　公司来自国际客户三星的收入在第三季度接近3,000万元，在第四季度的业绩有望好于第三季度，加上上半年的2,000万元，我们判断，三星在公司的全年采购金额有望接近亿元大关，从而超越华为和中兴，成为公司的最大客户。

　　三星的传统供应商是莱尔德和贝联等等国际性公司，公司产品比外资企业便宜30%，在技术方面与外企差距日益缩小，有望在竞争中进一步侵蚀外企的市场份额。

　　我们相信除了三星，公司将有望开拓诺基亚等其它国际客户，从而获得更广阔的增长空间。

　　产能在明后年将有增长

　　明年，公司的产能瓶颈将通过在深圳租用厂房得以解决；随着昆山厂房的逐渐达产，公司将加强与手机设计公司的合作，并加强公司在高端产品市场的地位。

　　因此，在操作策略上

　　业绩将高速增长，估值符合增持评级预计公司在2010至2012年的每股收益年均增长59%，当前股价离目标价还有约5%的空间，给予增持评级。