民生银行：获准发行 100 亿元人民币次级债

　　民生银行发布公告称，银监会同意其发行不超过 100 亿元人民币次级债券。截至今年 3 季度末，民生银行资本充

　　足率为 10.81%，核 心资本充足率为 8.34%，预 计此次通过次级债补充附属资本可以提升资本充足率 0.7个百分点。

　　在股份制银行中，民 生银行核心资本充足率偏低，如 果银监会不提高资本充足率标准，短 期内股权融资压力不大。

　　民生银行商贷通业务发展迅猛，3 季度末商贷通业务贷款余额已达到 1200 亿以上，较年初增长 167.8%。商贷通

　　业务的快速发展为银行带来了议价能力的提升和业务转型的加速，如 果存款沉淀加强，未 来有望迎来业绩的拐点。

　　由于短期仍面临政策的不确定性，我们暂维持增持-B 的投资评级。(安信证券)