网下打新收益“发虚”

　　新股发行制度走走停停、修修补补，连投行人也摸不准未来的政策走向。

　　“说实话，我们现在也看不懂新股发行这块到底要怎么弄，只能走一步看一步。”沪上那位中信系保代不禁吐槽，“新股发行价高还是低，都是市场行为，监管层没有必要在这块斤斤计较。恢复一级市场正常秩序，当好裁判员的角色，才是正事。”

　　他向《金证券》记者讲了自己的一段经历。“前几天，一个亲戚问我，现在还能不能买打新基金？虽然我自己在做新股这块，但对新股方向和打新基金未来收益率，都是心里发虚的。”他告诉亲戚，虽然目前打新基金给出保本、预计年化收益20%等宣传口号，但现在新规中增加网下向网上的回拨力度，网下打新的前景肯定会受到一些影响。

　　3月21日，证监会对新股发行政策做出调整，为了满足中小投资者的认购需求，增加网下向网上的回拨力度，有效认购额度超过150倍的，网下配售仅需保留配售总额的10%。