4、远离高估值中小盘股?
近两周来,主板与创业板走势屡现分化,伴随上市公司年报披露,部分资金开始逃离业绩差的创业板个股,并转向银行等低估值大盘蓝筹股,市场风格转换是否会持续上演?
安信证券对于小盘股走势表达了悲观,其在研报中提出,自去年四季度到今年一季度,资金逐渐从中小盘成长股撤出,进入小市值黑马股,使得很多小股票在短期内翻数倍。眼下风险已全部集中到小市值黑马股上,形成了资金撤不出的孤岛,而市场整体增量资金匮乏,因此,二季度市场很可能进入到最惨烈的小股票杀跌阶段。
广发证券则从历史经验进行分析,表示只有在政策面、基本面、流动性三个指标同时出现改善共振时,才会出现大盘股明显上涨的“风格转换”,二季度显然不具备这样的条件。因此资金很可能再次从分散的热点集中流向一些长期空间较大、而短期又有业绩的成长股中去。
方正证券认为,2013年上半年开始的行情分化,并不是业绩分化所致,而是估值分化所致。估值分化的原因在于对经济转型的预期,对新兴行业给予了强大的预期。但随着信用风险等事件推进,市场无风险利率与风险溢价均见顶回落,这有利于低估值蓝筹股估值修复。
5、信用风险冲击市场?
继超日债打破我国公募债刚性兑付后,11天威债遭遇停牌,11南钢债、13中森债等相继濒临违约“悬崖”。伴随违约事件的爆发,一场风暴或将席卷债券市场。多位机构人士表达了对于信用风险的关注,以及债市风险可能对股票市场产生的影响。
南方基金首席策略分析师杨德龙分析称,超日债违约事件对债市冲击较大,同时也将对A股市场产生一定负面影响,主要是考虑到经济复苏力度可能不及预期,将来可能有更多的公司债出现违约。
博时基金宏观策略部总经理认为,二季度最大的风险可能是信用风险,应当远离产能过剩、负债率较高的产业,远离能源股、地产股等,这需要投资者的眼光。
华泰证券宏观分析师徐彪则称,短期股市风险偏好料受负面冲击,高负债行业首当其冲,相比而言利好国有企业,对地产影响偏负面。如果超日债事件仅为事件性冲击,不利小股票但影响有限,对市场的负面冲击也将逐渐被消化。如果超日债事件引发系统性违约,或将逆转小盘股占优的风格局面,市场出现先破后立的局面。