申银万国最新分析认为,央票的继续发行,表明央行继续坚持不放松信号,短期内降息降准希望渺茫。
如果银行间市场同业拆借利率持续飙升,流动性紧张局面还将持续数周,这样的局面是否会让利率失去控制?
对此,汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为,这种担心大可不必。如果真的出现资金紧张,并可能会对经济产生影响,央行完全有能力去防止、缓解这种情况,外界不必有太多担心。央行完全有能力,有足够的政策工具,去缓解银行间市场资金紧张的状况。不管逆回购也好,还是降准也好,都有足够空间。
对于央行目前没有释放流动性的原因,屈宏斌认为,应该区分目前资金紧张类型,是真正的系统性紧张,还是因为季末各个银行都在抢资金造成的。
在中银国际证券分析师叶丙南看来,央行迟迟不愿入市“放水”,释放出实施稳健审慎政策的坚定决心,可能意在对信贷和“影子银行”规模的过快扩张予以警示,以抑制整体债务规模扩大和金融风险的持续积累。
银行应对措施
理财产品收益率普遍上涨
随着银行间市场资金面日趋紧张,银行新发行的理财产品收益率也节节攀升。特别是3个月以下的短期限产品上涨幅度较大,有的银行保本型短期理财产品收益率已达5%。
“理财产品收益率上涨,不仅有利于理财客户的投资收益提高,对银行本身也有好处。”普益财富研究员方瑞认为,银行提升理财产品收益率是为了吸纳更多资金,缓和自身资金紧张程度。银行理财产品本身对调节商业银行资金头寸、资产负债表有重要影响,此时临近半年末考核时点,银行提升理财产品的收益率能够起到“抢钱”的目的。
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