他是获得金牛奖次数最多的基金经理之一，他管理着一只百亿规模的基金，他可以为一只股票等待数年。三年来，他管理的资金每季度末股票仓位保持在83%以上，“坚持”是大多数人对他最深的印象，他就是博时主题行业基金经理邓晓峰。

　　传统行业中掘金

　　在面对公众或媒体时，邓晓峰显得不苟言笑，但他的言谈中总可以出现很多“金句”，“在上一轮A股熊市中，上证指数从2200点跌到900多点。市场跌了一半，在这段时间什么行业收益率是正的？不是IT，是钢铁。”2010年，当中小板、创业板主题迭出，股价屡创新高，而家电、汽车、银行板块长期低迷时，邓晓峰如是说。那时他的股票组合中，持有比例最高的正是汽车、家电等传统行业。

　　“中国的银行业长期被误解，其实国内银行的存款来源中，有70%来自企业，而存款长期的负利率令银行享受了很低的资金成本，相当于企业把一部分利润转移到银行系统中。”2011年11月，在银行板块A/H股折价率创新高时，邓晓峰在公开演讲时这么说。当时他的组合中银行、保险股的持有比例达到28%。

　　翻阅邓晓峰的各个季度的重仓股组合，第一个感觉是变化不大，而且换手率很低。但如果结合当时的环境看，同样的股票，有时在市场中正红极一时，如2007年，他仓位中的电信、石化股；有的则被市场视为烫手山芋，如2006年的钢铁股，2010年来的银行股，令人替他捏一把汗。但从各季报看，符合他的选股逻辑的公司，他往往拿了很久很久。

　　回首过去数年来的投资，博时主题行业紧紧抓住一个主题——加入WTO以来优质企业市场扩大，提升管理带来的高额回报，紧紧抓住一类行业——经济飞速发展中迅速扩张的传统行业。“在2003、2004年，大家不会想象得到很多传统行业具有这么好的增长性，能够给投资者创造这么好的回报。”邓晓峰说，事实上，加入WTO后，中国经济进入融入世界的快车道，而对于我国企业来说，也享受了很多制度性红利。总需求在扩张，业务内涵没有特别大的变化，但企业管理水平急速提升，因而很多超额回报就这样被创造出来。很多传统行业也因此获得了前所未有的成长，尤其是经过竞争出现了明显优势、市场占有率不断提高的领导企业。而从他管理博时主题行业以来，季度报告投资组合中的行业配置基本恒定：制造业占比约为20%，机械设备类为15%，加上30%左右的金融类股，传统行业的基调已经被定格，与近几年业内重消费、重新兴投资方向保持了距离。

　　对于投资者来说，过去五年坚决持有传统行业并伴随成长，足以获取超越市场平均的收益率，但市场的情绪却总在变化，追求新兴产业、摒弃传统行业的时段常有发生，有的持续时间非常长。事实上，在过去的几年间，在汽车、航空、银行等行业遭到市场误解而错杀时，邓晓峰大胆建仓被错杀的股票，获得了丰厚的回报。

　　时至今日，邓晓峰仍较为看好汽车股。他认为，总体而言，中国汽车行业还处于很好的发展阶段，即使一线城市限购，销售量仍在增加，二、三线城市仍有较大空间。