电力：盈利持续回升

    去年以来，煤炭价格的持续调整，有效缓解了电力行业的成本压力。而随着经济回升，发电量的增加，将拉动电力企业的盈利增长。申银万国1月研报分析：受益煤价低位盘整和电量快速回升，火电2012年四季度整体盈利出现环比改善明显，行业利润总额环比上升17.5%。2011年电价上涨翘尾因素和电力需求下台阶，导致的煤价下跌，拉高火电行业毛利率5个百分点，火电行业盈利拐点确立。

    从申万跟踪的8家火电公司来看，2012年报加权平均EPS0.34元，同比增长90%。目前电力行业估值优势较为明显，整体市盈率约17倍，市净率约1.8倍，仍处历史低位。

    电力股代表华能国际2013年1月24日公布业绩预告，2 0 1 2年净利润大幅增长3 4 0%以上，超过5 5 . 8亿元，折合每股收益0. 39 6元以上。公司业绩的增长，主要受益于电价翘尾、电煤价格下降，公司毛利率大幅提升。招商证券认为，公司是火电龙头，随着电量恢复、煤价持续回落，公司业绩仍有提升空间，维持“强烈推荐-A”投资评级，目标价7.56元。