海外市场明年存投资机会

    站在目前的时点上展望明年投资，张溪冈认为，海外市场的系统性风险已经在2011年释放得差不多了，泥沙俱下的情况再次出现的可能性很小，2012年是震荡市行情，涨了十几个点，但这个趋势还没有完，2013年还有机会。他表示，从基本面来看，香港跟美国关联紧密，美国的经济在明显地复苏，这一点从房地产的数据上就能看出来。“美国现在一年的新屋刚性需求大概是100万套左右，2005年前新开工量基本是每年200多万套，大大超过需求。2007年美国房地产经纪泡沫破灭之后，新开工量大幅下降，2008年到2011年连续四年开工量都非常低，大概是五六十万套一年，市场的库存消耗得差不多了，整个美国房地产市场很自然地复苏起来。今年年初，美国房地产价格和交易量都开始上涨，新开工量也开始上升，今年估计有七八十万套，但还是低于刚性需求，所以美国房地产行业趋势非常好。”

    事实上，带动美国经济复苏的不仅仅是房地产行业，IT等一系列产业的带动以及美联储低息环境的影响下，未来一两年美国经济复苏将会持续。张溪冈表示，美国的经济复苏会带动香港，虽然香港房价最近受到政府加税影响会有一些调整，但是实际上香港供给还是偏少，所以香港房价很难大跌。而香港本地的银行股又跟香港地产股相关性非常大，银行股大部分的盈利来源是香港本地的地产按揭贷款，所以香港的地产上来了，银行也就上来了，从整体来看，明年不会差。

    对于中国的经济转型，张溪冈认为，中国的经济处在转型之中，也必须要转型，中国居民消费升级是大势所趋，受益个股存在机会，这需要基金经理自下而上地精挑细选。