黄金

    黄金的出现，一直是我们作为长期保值的代名词，在今年一片起起落落声中，黄金还是走出了平稳收益的阶段，展望2013年，我们认为宽松的货币政策将支撑金价逼近2000美元/盎司，不过之所以并没有把他放在第一位的原因则是由于疲软的实物金需求/供应平衡应成为了未来金价提升的巨大挑战。

    我们上海热线财经频道从相关数据中，了解到，坚挺的央行黄金买盘需求将继续，所以预计今年增加450公吨储备，明年则继续增加425公吨储备，新兴市场央行未来极有可能将继续大量买入黄金。央行将继续买入黄金，我们认为官方版块的需求将在今年维持坚挺，而明年因央行寻求资产多元化还将买入黄金。同时黄金ETF需求已经因周期性清算潮的出现趋于温和，不过依然维持在历史高位，所以未来年初，我们认为黄金ETF需求将进一步增长。

    我们对黄金格保持乐观的看法，主要原因是，在全球央行推行宽松货币政策下，根据 “金钱重量—— weight ofmoney”的论点，当资金流动性增加，实物资产的价值就会上升，对黄金有利。政府政策失效时，不安情绪会驱使投资者寻找优质的资产，黄金自然又成了不少投资者的首选。经济增长停滞不前，导致投资机会减少，或挥之不去的潜在通胀风险削弱购买力而引至通胀预期升温，投资者手持大量现金造成的负回报，都会令黄金成为投资者在资产分布上不可缺少的考虑。若投资者相信单凭量化不足以刺激经济复苏，黄金自然便成为具有吸引力的优质资产；而担心通胀可能重燃的投资者，也会视黄金为对冲通胀的选择，所以，黄金成了我们认为保值的第二选择。