乐观看待未来12个月行情

    四季度尽管出现了新低，但在陈李看来，指数不会立刻展开一轮上攻，更多会表现为震荡走势。因此，瑞银对未来12个月持相对乐观的态度，其最大的逻辑源于流动性的判断。

    瑞银认为，2012年可能是重要的流动性拐点之年，资本市场将结束为期2年多的紧缩周期。如果剔除信贷增长的奇异值，按照2004-2007年的正常增速递延，2012年新增信贷量可能达到7.8-8万亿元。在货币信贷回归“常态化”的背景之下，这样一个新增信贷数据很不错，可能意味着一次同比的拐点。除非2012年通胀形势出现极端情况，否则发生于2010年初的紧缩政策周期将走向终结。

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