汇率方面,近期人民币升值有提速迹象,说明人民币升值开始成为央行控通胀的重点工具之一。7月数据显示,出口商品的竞争力依然较为强劲。汇率升值有助于抑制和缓解输入型通胀,但同时增加了对热钱流入管制的难度。
从近期央行公开市场操作看,为缓解整体资金偏紧的局面,央行已连续四周进行了净投放,1天和7天利率稳定在3%左右水平,接近前期低点,银根局部放松的信号十分明确。
对于提准而言,在准备金率调到历史最高水平之后,继续大幅上调已不现实。一旦国际经济风险进一步增大,国内经济增速下破9%,央行很有可能采取下调差别存款准备金的动作。