中国高负债成本 与低投资收益失衡困局

　　“要解决对外资产回报远低于对外负债收益率的问题，一方面还是要加大中国对外直接投资。因为国际经验表明直接投资虽然风险更大，但长期而言收益率远高于固定收益证券投资，另一方面要对外商在华投资实行国民化待遇，对原来的一些税收方面等优惠政策要取消，促进外资企业和中资企业的公平竞争。”张斌表示。

　　但他认为，不管是对外资产和负债的总量还是结构问题，最根本的解决之道仍然是人民币汇率形成机制改革，“一是减少经常项目顺差和对外新增资产，尤其是减少外汇储备资产增长，进而减少对外净资产的快速增长；二是减少基于人民币单边升值预期的短期资本流入；三是放松人民币单边升值预期对私人部门海外投资的制约，扩大私人部门的海外投资。”