私募13-15号：瑞贝卡畅享消费升级 美的3年翻番

　　瑞贝卡:假发行业霸主

　　前十大流通股东中的机构数量：9

　　近期给予推荐评级的卖方机构：中金公司广发证券、东兴证券

　　时尚、品牌假发市场想象空间巨大。某私募告诉记者，瑞贝卡（600439.SH）是一家“美丽”的公司。在他看来，未来的消费升级中，瑞贝卡将大大受益。

　　瑞贝卡是全球最大规模的假发制造商，公司位于河南许昌，目前超过九成的收入都来自海外。除了受到私募的青睐，一些券商也鼎力推荐。东兴证券不仅给予了推荐评级，还把瑞贝卡列为其2011年八大金股之一。

　　东兴证券分析师程远在接受理财周报记者采访时表示，人们注重外形追求美丽的需求在当今社会日益增强，假发已经在由弥补缺陷到时尚消费的方向转变。程远预测，未来5年国内时尚假发市场将保持110%左右的增速，全球市场总体也将高速增长。

　　程远指出，瑞贝卡自主品牌内销迅猛拓展，3-5年内复合增长率将达100%左右。“今年终端销售网点可达150家，明年还将新开150家，并将持续较大的品牌宣传投入力度。未来3-5年内收入将实现100%左右的复合增长率。”程远说。

　　而据理财周报记者向国内另外一家券商研究员了解到的情况，国内假发市场还没有完全形成，瑞贝卡要花费大量的支出用于开发市场。程远告诉记者，市场细分行业在成长初期，增速会很快，从产品属性上看，消费品在观念上的瓶颈很容易被打破。在欧美虽然是贴牌商，但非洲和亚洲都是自有的品牌。

　　“商务和时尚服装这些高端消费品行业中，已经有很多品牌竞争。而假发这个市场中，只有瑞贝卡。”程远说。

　　今年四季度，瑞贝卡以不低于10.59元/股的价格非公开发行4631万股，募资5.65亿用于产业链延伸、扩大产能及产业结构升级。其中化纤发丝项目和非洲大辫项目是当前最大的关注点。