时至年底,各大基金公司又开始就2011年的宏观经济形势、市场机会以及投资策略进行展望布局,从多家基金公司近期披露的策略报告或公开发表的观点来看,基金2011年投资主线主要围绕符合国家政策扶持的新兴产业和大消费行业,此外,新兴市场、中盘蓝筹也是众多基金关注的焦点。
宏观政策:预计流动性仍会趋紧
交银基金发布2011年投资策略报告认为,“流动性是决定股市牛熊的关键性因素”。从目前来看,2011年的流动性情况不容乐观:首先,2010年11月份CPI同比增速已达5.1%的历史新高,根据预测2011年上半年CPI将维持在4%以上的水平,且有可能再创新高。在此通胀水平之下,明年货币供应不会放松;其次,鉴于国内通胀形势加紧,从2010年下半年开始,紧缩政策或将频出,预计2011年准备金的调整会比较频繁,因此流动性在一段时间之内仍会收紧,并且根据2010年的经验,在流动性不足的情况下,即使宏观经济持续强劲,股票市场的表现还是会差强人意。
华商产业升级基金经理胡宇权则有不同的看法,他告诉记者:“明年市场对经济二次探底已经不再担忧。调控因素对A股市场的影响会逐渐减弱;受美联储量化宽松货币政策的影响,全球流动性在未来一个季度仍将充裕,我们看好未来A股的市场表现。”