知名私募大佬：股市已走过最差时候 外资净流入中国是长期趋势

　　中国消费市场投资机会巨大

　　在谈到消费行业时，蒋锦志指出，今年的必选消费受疫情影响是比较小的，因为它们是必需商品，所以这些企业的防守性比较好。

　　“但如果看整个消费品行业，我认为中国消费市场的投资机会是巨大的，中国的消费市场是将会是未来全球最大的一个投资市场。”蒋锦志分析，中国目前社会商品零售总额已经接近或者超过美国了，但我们的人均消费和服务支出不到美国人均的1/10。如果中国人均消费支出不断增加，中国的消费市场还会有巨大的增长空间。中国的经济增长，未来会越来越多地靠消费来支撑。

　　“如果看全球的消费公司、科技公司、医药公司，中国的公司和市值跟美国有很大差距，这种差距换个角度看就反映出了中国这些行业未来有不少投资机会。”蒋锦志说。

　　指数的估值方面，蒋锦志认为，沪深300和MSCI中国指数的估值，处在过去10年的历史均值附近，低于美国。但对于中小板和创业板，他不认为现在是一个比较低的估值。

　　恒生指数则处在过去20年的最低估值水平。港股上很多公司的股息收益率在6%以上，估值又很低。“如果一些港股公司能够更重视股东回报、更重视分红，我觉得会有不错的投资回报。像美股中的星巴克、麦当劳等净资产都是负的，因为它们不但把每年挣的钱作为派息，还借钱进行回购。”蒋锦志指出。

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