“便宜”就是硬道理？这在A股已经行不通！低价股正在被抛弃

　　放在2020年前五个月的市场，“高价股”依然是基金经理的最爱，从而拉开了基金经理与散户的“炒股”收益差距。

　　数据显示，截至2020年5月12日，万家经济新动能基金今年以来的净值增长率达到41.3%，金鹰策略配置基金的净值增长率也达到41.2%。上述两只基金到底买了些什么股票？根据基金披露的2020年第一季度末持仓发现，两只基金的前五大重仓股主要还是散户不大能接受的“高价股”。

　　统计发现，万家经济新动能基金所持有的前五大股票分别是比亚迪、兆易创新、启明星辰、用友网络、深信服、宁德时代等。前五大重仓股的股价最低也超过40元，最高则超过200元，平均股价超过100元。金鹰策略配置基金的情况也大致类似，前五大重仓股股价最低也同样超过40元，最高则超过250元，核心持仓股票的平均股价超过80元。
　　与中国散户偏好每股股价低于10元的股票相反，主流机构似乎更愿意持有“百元高价股”。

　　显而易见的是，股票的绝对价格与股价是否便宜，并无硬性关系。公募基金经理持仓最重的贵州茅台，在2017年每股股价突破了500元大关，在2019年又突破1000元的大关，截至2020年5月12日收盘，贵州茅台的股价已经超过1332元。中国最牛的上市公司腾讯，也长期以“高价股”面目示人，但腾讯的增长能力让它的股价看起来极具吸引力，截至截止目前，腾讯的股价也超过了430港元。

　　上市公司开始认可“高价即品牌”
　　值得一提的是，散户对高送转概念的疯狂偏爱，在很大程度上说明了，散户对“低价”题材的痴迷，但已经有越来越的上市公司，已经认可“高价即品牌”，高送转将逐步成为过去式。

　　对基金经理而言，送股(海外叫拆股)并不意味着什么，在市值保持不变的情况下，股本增加导致股票交易价格下降，这仅仅是一个“台面”上的数字游戏，但对散户投资者而言，“这说明公司变便宜了”。

　　“散户对便宜的判断依据主要是股价”华南地区的一位基金公司研究员认为，投资股票本身就是一种心理学，散户的认知导致了高送转概念被各种炒作，但随着A股市场的话语权、定价权越来越多掌握在专业投资者手中，如果仍然抱着股价作为判断依据的指标，散户炒股的难度会更大。

　　股价很高，本身就是广告品牌，是吸引力，而不是相反。除非确实因为股价太高，影响了流动性，“有品位”的上市公司一般不大愿意通过送拆股来降低股价。

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