招商策略:基建改善预期增强背景下 可关注哪些领域?
2、基建项目审批加快,投资额边际改善
去年以来审批通过的基建项目投资额不断扩大,近1-2周出现审批投资额边际改善,尤其是3月审批速度明显加快。根据全国投资项目在线审批监督平台公布的情况,2019年以来基建投资项目审批数量和投资规模均出现明显扩大,尤其在去年9月4日国务院常务会议明确规定专项债资金不得用于土地储备和房地产领域后,当月基建投资审批规模创下历史单月最高值;2019年基建审批总投资达到20.95万亿元,同比增速高达63.8%,而2018年同比增速为-30.46%。进入2020年以后,1-2月由于春节假期和疫情影响,基建审批投资也一度受到较大干扰。随着复工复产的有序推进以及专项债发行落地,最近1-2周基建审批投资出现明显好转,尤其是目前3月仅仅过去了3天,基建审批额已经达到3720亿元(占2月审批额的比例为49%),审批项目数量达到4677个(占2月审批数量的比例为47%),基建审批投资额出现明显边际改善。
从基建审批的行业分布来看,水利、环境和公共设施管理,交通运输和仓储业的审批投资占比相对较大,2020年以来的水利环境行业的审批金额占比已经达到56%;电力、热力、燃气和水生产供应行业投资占比有限。
以上基建项目审批投资额在2019年全年达到20万亿以上,这与大家平时经常谈论的基建投资完成额相比是一个什么水平的数值?经过本文粗略估算,2018年和2019年基建投资固定资产投资额17.6万亿元和18.2万亿元,可知2019年基建投资完成额与基建项目审批金额较为接近。 借助于基建项目审批进度和金额,我们可以对于未来一段时间的基建投资情况进行前瞻性判断。
从过去几年基建投资细分行业来看,2010年-2017年水利、环境和公共设施管理业的固定资产增速明显占优,2018年以来水利、交运行业的投资均保持低位徘徊。从基建项目审批情况来看,预计未来水利、环境和公用管理业的投资将会出现改善。