海通宏观点评美联储议息会议：按兵不动 明年仍将观望

　　2。经济短期平稳

　　12月会议声明对经济的判断与9 月相比没有大的变化，认为近期就业市场数据依然强劲，经济活动增长保持温和，居民消费增长短期较强，而商业固定投资和出口疲软的状况仍在持续。

　　今年以来美国经济增速回落，但近期表现平稳。虽然今年美国实际GDP同比增速逐季放缓，今年三季度已降至16年以来的新低，但近期数据显示，三季度实际GDP环比折年增速从初值1.9%上修至了2.1%，主要是投资上修明显，私人存货投资对GDP环比增速的拉动从初值-0.05%转为贡献0.17%，私人固定投资的拖累也有减轻。

　　随着美联储连续三次预防式降息，以及贸易紧张局势短期缓和，美国近期经济稳定，上半年担心的衰退风险有所下降。今年美联储三次下调利率，美国的新屋销售和私人住宅营建许可数量到10月已创08年危机以来的新高，同比增速明显反弹，预示住宅投资短期将有改善；9月以来美国核心资本品订单跌幅收窄，预示企业设备投资增速也有短暂企稳的可能；而四季度以来，美国消费者信心指数持续反弹，而美国非农企业员工薪资增速较三季度回升，意味着消费短期也仍有支撑。

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