国金策略：三千点关口是道坎 沿“类滞涨”主线配置
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三、全面深化资本市场改革“12条”系列举措：扩大股票股指期权试点，深化新三板改革，松绑再融资
11月8日，证监会发布了4条重要信息，包括了：1)启动扩大股票股指期权试点工作；2)深化新三板改革，落实差异化监管安排；3)就科创板再融资办法公开征求意见；4)全面松绑创业板再融资，要求放开创业板连续盈利要求。其中发布新的《暂行办法》最核心的内容就是为创业板再融资松绑。具体内容包括以下几条：①取消创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件；②将非公开发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日股票均价的9折，改为8折；③将锁定期由现在的36个月和12个月，分别缩短至18个月和6个月，而且不适用减持规则相关限制；④将目前主板、中小板、创业板非公开发行股票发行对象的数量由分别由不超过10名和5名，统一调整为不超过35名；⑤将再融资批文有效期从6月延长至12个月；⑥适用于“新老划断”。
周末证监会发布系列资本市场改革措施对A股影响：短期来看，再融资松绑将有利于激发市场活力，利好创业板公司和券商股；中长期来看，上市公司再融资难度大大降低、解禁锁定期变短，在“活跃定增市场，提升直接融资占比，服务好实体经济发展”的同时，会给资本市场资金端造成一定的扰动。
四、11月A股限售股解禁规模2916亿，处于全年适中规模水平； 年底减持意愿度回升，或制约A股上行空间
按照11月8日A股收盘价测算，11月A股限售股解禁规模为2916亿，环比下降6.29%，11月整体规模处于全年月均 中位数水平。具体到限售股解禁个股方面，主要是前五大个股解禁规模较大所导致，分别是：上海银行(+699.77亿)、中国人保(+392.47亿)、凯莱英(+138.96亿)、步长制药(+92.30亿)、富森美(+73.16亿)，上述5家上市公司限售股解禁规模占到了总规模的47.90%。我们统计实际已发生增减持金额，月初至今(11月10号)A股累计净减持规模65.52亿，占10月A股净减持规模的22.9%。 一般来讲，临近年底，A股减持意愿度将有所回升，在一定程度上制约着A股上行空间。
金银魔术师 沈国兴
