海通宏观点评MLF降息：央行降息旨在稳定利率预期 中性基调未变

　　3。 引导LPR下行，宽松依然受限

　　MLF利率下调将引导LPR利率继续下行。当前LPR报价采取“MLF利率+加点”的形式，10月份的LPR报价未下调，显示市场化降利率受阻，下调MLF利率5BP后，11月LPR报价或将跟随下调，意味着新增的贷款合同利率也将下降。

　　但MLF下调仅5BP，幅度比较有限，意味着货币政策仍是稳健中性的基调。考虑到未来短期内通胀仍有压力，到明年上半年CPI同比可能都处在相对高位，货币宽松依然受限，政策利率下调的空间也不会很大。

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