杨德龙:股市表现已经成为影响美联储决策的重要因素
隔夜美股三大股指均创出历史新高,带动了全球资本市场上涨,A股市场亦出现了反弹的走势,结束了连续几天的调整。
美联储主席鲍威尔于周三到国会众议院金融服务委员会,出席半年一次的货币政策听证会。他在发言中表示,贸易紧张局势和全球经济疲软,令美国经济继续面临下行压力。美联储已准备好采取适当行动,维持长达十年的经济扩张期。从鲍威尔的发言来看,下半年降息的预期大大增强,且鸽派明显,美国三大股指均创出历史新高,标普首次突破3000点整数关口。在发言中,鲍尔再次重申美联储的独立性,强调,即使美国总统特朗普要求,他也不会辞去主席职务。
美联储将于7月30日至31日举行议席会议,目前联邦基金利率目标范围介于2.25%到2.5%的区间。现在对美联储降息的预期越来越强,而美联储一旦降息就可能会引发全球央行的降息潮。欧洲央行行长德拉吉之前明确表示,可能会采取降息的手段来刺激经济增长。而鲍威尔在讲话中表示,全球主要经济体增长势头放缓,英国脱欧等地缘政治问题尚未解决,可能对美国造成冲击,当局正密切监察时代的发展预期。
在上述因素影响下,通胀疲弱的情况可能比预期维持更久。鲍威尔的发言也预示着月底减息的暗示越来越强烈。对于上周五公布的非农就业数据远超预期的情况,鲍威尔表示,美联储并不会因为这一点而改变对经济前景的看法。这句话被市场解读为明确表达即将减息的意向。而现在预期美联储减25个基点的概率已经大幅上升,甚至有人预期可能会直接减50个基点,来应对可能的经济的局势。全球资本市场已经应声反弹,美国三大股指创出历史新高具有标杆性的意义,它也预示着风险资产的风险偏好正在上升。