安信证券陈果：短期市场过热 未来机会在科技类优质公司

　　策略团队

　　核心观点

　　安信策略团队在新年伊始率先坚定精准提示在调整中布局春季行情，我们对该轮行情的定义既不是非理性的躁动行情，也不是典型牛市行情，而是在极度悲观预期和极低估值水平上展开的全面修复行情。这轮主要源自贸易问题不确定性降低及外资流入、经济与政策组合的预期修复，以及政策对资本市场支持进一步增强等因素，市场已渡过最黑暗的时期，未来应当积极面对。

　　短期我们观测到市场情绪确实有一些过热，核心指标成交量的阶段顶(1.1万亿)如我们预期已现，我们预估后期可能回落至5000-7000亿，但也足够支持今年市场显著好于去年。短期我们依然认为涨速最快的普涨阶段已经过去，当前应兑现今年涨幅较大的板块收益，例如券商，电子二三线票，通信二三线票，题材股，涨幅不大的计算机(自主可控，ai，工业互联网)，半导体，军工等行业重点公司可以继续持有。中长期来看，随着市场信心的恢复，市场不会重新进入熊市，缓涨中的结构性机会是投资者需要重点关注的方向，未来核心机会大概率会出现在科技类优质公司，中小创有望取得更好的相对收益。

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