广发策略戴康：新疆板块有望开启投资窗口期 重点优选四大行业龙头
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1.2 预期差之二：国家战略催化剂叠加，关注西部开发新时代顶层规划
当前与新疆地区关联度高的国家级战略包括：西部大开发、一带一路、精准脱贫。从历史复盘经验来看，新疆主题行情有赖于相关国家战略边际催化，比如09年西部大开发战略提出10周年；17年首届高规格“一带一路”峰会北京召开。 2019年需留意西部大开发20周年和第二届“一带一路”高峰论坛两大潜在催化剂：
西部大开发提出20周年，发改委起草新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见，重大政策呼之欲出。1999年9月，中共十五届四中全会明确提出“国家要实施西部大开发战略”。2019年西部大开发将步入第三个十年，18年8月发改委表示正牵头研究起草新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见，其意义为今后10年乃至2035年前的西部大开发工作提供顶层设计。
预计5月第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于西安召开。新疆作为丝绸之路经济带的核心地区，对于我国与西亚、中亚等众多国家的开放、交流、合作起着重要的窗口作用。2018年12月16日，“一带一路”国际合作高峰论坛咨询委员会第一次会议提出要在第一届论坛提出的“三共”即共商、共建、共享理念基础上进一步打出“三高”即高质量、高标准、高水平的理念。
1.3 预期差之三：PPP监管边际放松，新疆PPP融资反弹空间较大
PPP是新疆重要融资途径。PPP融资模式可以发挥政府资金的杠杆作用，撬动社会资本，快速填充资金缺口，拓展多渠道融资体系。一方面，可以满足庞大的基建资金需求，缓解政府财政支出压力；另一方面，为多元社会资本找到投资方向，参与公共设施项目投资。
18年全国各地掀起PPP项目清理整顿风暴，以新疆为代表的高负债率西部地区PPP项目退库集中，融资受限严重。根据财政部PPP中心数据，截至18年4月，新疆225个纳入财政部管理库PPP项目被清退出库，清减投资金额1499亿元，219个PPP项目被要求整改，涉及投资额达到3074亿元。根据财政部，2018年11月中央印发《关于加强中国政企合作投资基金管理的通知》，强调注重区域、领域均衡性，加大对西部偏远区域、东北省份的支持力度。 我们认为，18年PPP清退整改力度超前，规范条例基本完善，19年预计PPP政策边际缓和，合格PPP项目将加速落地，18年退库项目数较高的新疆PPP融资反弹空间较大。从PPP融资方向上看，根据财政部PPP中心数据，截至18年10月，新疆交通运输方面的PPP投资额占比超过49%，也就是说，19年PPP监管放松条件下，以交通运输为代表的基建产业链最为受益。
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