广发策略戴康：春季躁动后续如何演绎？能延续多久？

　　● 本轮“春季躁动”什么样的公司最受益？

　　1)当前处于企业盈利增速下行的周期当中；2)监管相对宽松助推小盘风格；3)小市值股价表现对于盈利增速不敏感；4)近期A股成交量修复，主题概念表现活跃度提升。因此我们建议参与“春季躁动”的投资者要迅速适应本轮阶段性行情与过去三年价值风格不同的选股策略。风险偏好提升(全球risk-on &监管有节制放松)和流动性驱动的行情，逆周期行业+小市值+带题材概念的品种在当前阶段最为受益。

　　● 本轮“春季躁动”能延续多久？期间应警惕什么信号？

　　我们认为本轮春季躁动两会前结束的可能性较大。3月份逐步进入旺季的经济数据很可能“证伪”，两会政策大概率仍保持定力。本轮行情由风险偏好触发，届时政策定力和经济数据形成的组合可能改变行情的主导逻辑。本轮行情需要重点跟踪海外主要央行的货币政策态度对于全球流动性缓和预期的影响、各类重大风险事件，以及中国信用扩张量价数据的变化。

　　● 继续看好春季躁动，关注逆周期，回避商誉减值风险高的个股

　　我们继续建议把握“春季躁动”行情，关注非银金融(券商、保险)+成长：盈利逆周期成长(军工、游戏、云计算)+政策逆周期传统与新兴基建(5G、特高压、核电、轨交)，其中小市值+带题材概念的品种本轮最受益。注意回避商誉减值风险高的个股。主题关注区域协调(雄安、新疆)

　　● 核心假设风险：经济下行压力超预期，年报低于预期

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn