徐彪：创业板之“痛” 商誉减值的影响究竟有多大？

　　除了计提减值准备以外，另外一种缩减商誉规模的方式是出售子公司，此时商誉也会影响出售当年的投资损益。我们在统计之前外延并购的案例时发现，不乏有在收购标的业绩大幅低于预期或承诺之后出售的情况，因此出售标的本身也是对商誉减值风险的释放。

　　反映到数据上，总体来看资产负债表显示的商誉资产，包含减值和注销等等情况，17年也是商誉消化较大的一年，全A合计有469只个股商誉规模缩水，其中创业板公司有114个，比16年多78.1%。要说明的是，下面的表格为保证同比口径，同比数据统一使用前一年底之前上市公司数据。因此16年的305到17年的469，需要考虑16年上市公司数量。根据统计，16年全A上市数量为227家，其中创业板78家，即便考虑这个问题，17年的商誉缩水问题依然是更加显著的。

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