个股投资要紧跟

　　供给侧和国企改革两条

　　By创金合信基金投资总监陈玉辉

　　基本面看，市场2017年开年下跌的根本原因仍然是数量较多、机构持仓集中的中小创个股普遍估值偏高，而快速大量的中小市值股票发行上市使稀缺溢价逐步消失，加上两市交易额日渐萎缩，流动性走弱矛盾凸显。预计2017年A股市场缺少全局性机会，仍将是大市值指标股整体阶段性轮动震荡维稳，少量中小市值主题、行业局部热点效应暖场的格局。

　　回顾最近三年股市运行主线，2016年供给侧和国企改革，2015年创业创新和互联网，2014年京津冀和一带一路，三年来均紧密围绕中央经济政策。2016年10月10日国企去杠杆政策的推出和年末中央经济工作会议，对A股2017年的运行具有决定性指导意义。2014年两车两船等案例以来，国企改革一直是市场顶层运行主线，几十个行业中央国企和三十多省市地方国企改革是二级主题。作为头号中央任务，3年来主题会轮动，但未来市场运行主线主线不会换。

　　未来个股投资要紧跟供给侧和国企改革两条市场运行主线，方能在全年最大概率获得阶段性市场热点看涨期权性机会，并回避大部分板块逐步边缘化导致的流动性风险，关注大小市值两头局部可为行情。

　　越是弱市中，强势主题越显稀缺，容易导致资金持续追逐而延续强势；越是无业绩估值空间的市道中，政策性主题越容易拓展股价空间；越是弱市中，个股强势背后的推动力越重要，持续性更有背后主观意志的拉动。