中信建投：宽信用基础货币略紧 降准对冲值得期待

　　上周沪深两市共有548家上市公司涨停，上周涨停的上市公司数环比增长150家。上周重要股东减持2.15亿元，环比减持增加35.18亿元。上周新发股票型及混合型基金环比增加，融资融券余额资金环比增长，融资买入额亦下行，北上资金流入上升，其中沪市环比增加29.76亿元；深市环比增加21.79元。 上周市场情绪有所上行，涨停家数环比上行，AH溢价率达到1年以来高位。与此同时，上周融资融券余额上升至9,452亿，连续十周的上行，逼近万亿关键关口，即使有小幅产业资本减持，股市流动性仍然保持较好状态。

　　截至3月28日，美元兑人民币汇率中间价报6.72，环比上升0.0025。截止2019年4月7日，实际人民币有效汇率指数126.32。德国短端利率下行，长端利率下行，期限利差收窄；美国收益率震荡，期限利差有轻微波动；日本长端利率下行，短端利率下行，利差收窄。 人民币对美元升值，验证我们在上周周报《经济企稳初见端倪，蓝筹接力再下一城》中，对汇率上行的判断。与此同时，受益于人民币在上周重新快速升值0.4%，上周陆股通资金从前周的流出转为快速流入，累计净流入 达50.70亿元。考虑到人民币仍处升值通道，叠加5月MSCI扩大纳入与6月富时罗素指数纳入利好，未来一到两个月外资流入情况有望继续向好。

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