前海开源基金杨德龙：为什么很少有人能够长期持有茅台股票？

　　从外资买入的股票来看，绝大多数是优质蓝筹股，反映了其价值投资理念。贵州茅台股价创新高，充分证明价值投资正成为A股市场的主流投资理念。

　　对于普通投资者来说，一定要逐步转变投资理念，回到基本面选股上，做好公司的股东。市场会让投资者慢慢意识到，只有价值投资才能带来好的长期回报。市场的波动很正常，过度关注短期市场的波动可能与价值投资背道而驰。

　　股神巴菲特的朋友，亚马逊董事长贝佐斯曾经问巴菲特：“为什么很多人都学习你的价值投资，但是只有你才成为首富？”巴菲特幽默地说：“因为没有人愿意慢慢成为首富。”做价值投资是一场修行，需要用时间来分享企业的成长，而不能急于求成，追求短期的回报，或者过于关注短期的波动。

　　大家都知道贵州茅台是一家好公司，这应该是没有太多分歧的。但是，为什么很少有人能够长期持有它股票？甚至有人一天都没有持有过贵州茅台的股票。那是因为，从任何一个时点来看，贵州茅台的股价都不便宜，但投资者忽视的是好公司能够用利润的增长来消化估值压力。正所谓好的公司会不断给你制造惊喜，而垃圾股则不断地给你带来惊吓。所以坚持价值投资，积极拥抱优质白马股，才能够真正分享A股市场的“黄金十年”。

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