国君策略李少君：论今年资本市场投资的三个胜负手

　　其二，地产投资领域，施工、销售等方面均出现超预期表现。地产投资趋弱是市场认为经济动能要弱化的重要因素，但从地产投资强势表现来看持续超预期。1-2月房地产开发投资累计增速11.6%，较上月上升2.1个百分点。结合新开工1-2月同比增长6%，增速回落11.2%，房屋施工面积同比增长6.8%，较上年12月上升1.6%来看，地产投资的强势显示出地产商施工强度的提升，前期市场所担心的随着新开工的走弱地产投资快速大幅下行的情况并没有发生，地产投资强劲程度明显超预期。2月土地购置面积累计同比为-34.1%，结合百城成交土地溢价率上行来看，主要源于土地供给量有所减小，当前信托贷款已经趋于改善，2月份土地流拍率仅为3%，出现明显下降，由此来看，溢价率上行和融资环境改善下，地产商拿地情况有望进一步恢复。地产销售来看，去年底地产调控因城施策实施以来，多数城市呈现边际放松迹象，30大中城市商品房成交面积近期也有改善迹象，房地产市场热度有所回升。综合来看，市场对于今年地产投资预期有望进一步上修。

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