郭施亮：房地产市场降温 为何股市变得更“冷”？

　　但是，时至今日，虽然央行货币政策仍体现出一定的独立性，且年内已发生了多次的降准行为，与全球市场加息趋势明显“脱钩”，但是在全球加息浪潮中，甚至我们邻近的香港市场也开始步入加息的通道，这却给了国内货币政策的独立性带来了不少的压力。

　　美债收益率触及7年来的高位水平、全球债市大幅下挫、美联储持续加息并走出了超低利率的环境以及高油价的延续引发了通胀抬升的预期等，这系列现象的发生，实际上给了新兴市场不少的发展压力。

　　对于资本而言，本身具有较强的逐利性以及先知先觉的意识，当其感觉不妥，或有所顾虑之际，往往也会有着一定的策略转变。对于国内市场而言，本身也是属于新兴市场的范畴，在当前的环境下，同样离不开资本出逃的压力，只不过因外汇管制因素的存在，也减缓了资本直接流出的速度。由此一来，虽然我们通过不断降准降低资金成本，为实体经济创造出良好的资金环境乃至融资成本环境。但是，在融资成本高、融资渠道狭窄、税负成本高居不下的背景下，营商环境未能获得实质性的好转，若新兴市场资本加速外流，恐怕降准的对冲效果也会大打折扣，而多数资金可能更倾向于避险。

　　万科喊出了“活下去”的声音，其实并非没有道理。实际上，这不仅仅为房地产市场发出了警告，同时也给股票市场发出了警告。

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