从估值、投资者情绪和政策曲线来看，风险重估已结束，市场已到底部，可以乐观看待后市。当前时点，我们建议投资者积极关注中坚力量的金融地产以及具有弹性的周期成长。

　　策略陈乐天：

　　各位投资者大家晚上好，近期我们认为市场已到达底部，建议大家不要再悲观。

　　那么我们转向乐观的原因是基于以下几个方面：

　　首先，当前是估值的底部，我们近期的报告《估值是历史底部，乐观看待市场》(原文见文末相关报告)中认为现在的估值水平是在历史底部。

　　第二点是情绪的底部，市场目前形成了悲观的预期，然而悲观的预期往往都是错误的。

　　第三点是政策的角度，上半年市场担心两个问题。一个是贸易摩擦的问题，另一个是金融风险的问题。我们认为这两个问题大家不必过于担心。第一，中美双方全面对抗甚至失控的可能性是非常小的。第二，我们目前的政策，包括这次降准都是在化解金融风险，正是金融风险使得金融地产板块在业绩不错的情况下，仍表现低迷。那么，等处理完这些风险后，地产金融板块在下半年将大有作为。

　　所以，我们认为金融地产是中流砥柱，周期和成长是有弹性的。对于长期投资者，消费板块也是可以关注的。

　　总结来说，当前市场已到达估值和情绪的底部，那么在政策的顶部之后，建议大家积极乐观，重点关注金融地产，周期和成长也是有弹性的，消费则是有长效收益。