● 股市流动性跟踪：北上资金流入额较高，融资余额继续下降

　　陆股通北上资金当周流入136亿元，环比略有下降但仍较高；当周两融融资余额下降131亿元，比先前一周多下降68亿元。

　　● 全市场流动性跟踪—“量”：公开市场净投放

　　为对冲税期缴准等影响，上周逆回购和国库定存合计净投3400亿元。

　　● 全市场流动性跟踪—“价”：短端利率上行，长端下行

　　上周R007上行16bp； 10Y国债到期收益率从3.65%上行至3.60%，下行4bp。

　　● 风险提示：陆股通北上资金流入规模与预期不符。

　　报告正文●

　　一、本期话题：境内外投资者对待A股的差异

　　1.1 北上资金6月份日均净流入金额超过5月份，境外资金加速流入明显

　　北上资金6月份继续加速流入，数据显示，截至今年6月15日北上资金流入规模同比增加95%。今年北上资金经历了1月份的加速流入后，2月份受海外股市波动影响下逆转为流出，3月份恢复为净流入，但当月流入规模并不大。4、5月份北上资金连续加速流入。截至6月15日，今年北上资金累计净流入1642亿元，而去年同期为843亿元，今年同比增加95%。5月份北上资金当月净流入达到509亿元，是14年11月互联互通开通以来单月净流入最高值。而6月份(截至6月15日)已流入325亿元，日均流入约30亿元，比5月份日均25亿元规模还要高，境外资金加速流入特征明显。