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郭施亮:上市不足一个月药明康德市值逾千亿 值吗?
http://rich.online.sh.cn 2018-05-30 10:43 [来源]:郭施亮财经评论

  股价遭到爆炒,利于公司估值与市值水平的大幅提升,增强市场的认可度。但,站在可持续健康发展的角度出发,过快的价格炒作,难免会加剧市场的投机意识,而待公司股价爆炒之后,后续股价出现价值理性回归的压力也是不可回避的。由此可见,从公司接连披露风险提示公告的行动来看,公司更希望获得可持续健康发展的空间,并不希望股价过快透支掉未来公司的盈利预期。

  与港股市场相比,在A股市场上市的公司确实非常幸运。究其原因,一方面在于A股市场新股不败神话长期存在,多年来出现上市首日破发的现象极低,即使公司基本面质地不佳的股票,在上市之初也往往容易获得市场资金的热炒,股票估值与市值规模容易在短时间内获得大幅度的提升;另一方面则在于A股市场对新股发行上市的条件设置、门槛设置较为严格,且通过发审委的严格把关,最终得以成功上市的上市公司都不会很差,为其在二级市场的表现带来了积极性的影响。与此同时,近年来A股发行市盈率监管红线的设置,以及新股上市首日涨跌幅限制的约束,却从一定程度上提升了新股上市后的炒作热情,而人为压低的发行市盈率,更是为股价的大幅上涨创造出有利的条件。以药明康德为例,在发行监管红线的影响下,结合主动压缩募资规模、压低发行价格和发行市盈率等因素,却或多或少为二级市场上的股价表现打开了空间,而作为首家独角兽代表的药明康德,获得市场资金的持续追捧也是不可回避的。

  上市不足一个月的时间,药明康德就分别实现了股价破百元、总市值破千亿的目标,这或许只有在A股市场才能够得到实现,这同时也从一定程度上反映出A股炒新热情持续高涨,而作为以存量资金作为主导的A股市场,市场资金似乎更聚集在新股、次新股的身上,而接连不断的IPO,也或多或少分流了其余上市公司的存量流动性。由此可见,在高速IPO的背景下,不仅加快A股市场容量的扩容,而且还会加速分流其余上市公司的存量资金,至于高速IPO之后的限售股解禁压力,仍然是约束市场持续健康发展的重要因素,后续上市公司减持压力还是不可小觑的。换言之,只要高速IPO现象得以延续,那么A股市场限售股堰塞湖以及密集减持潮现象仍将长期存在,这也是A股市场摆脱熊市环境的重要压力之一。



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[作者]:郭施亮 [选稿]:赵瑜
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