从行业角度来看，中报存在着一定程度的分化。披露率在40%以上的一级行业中，轻工、家电、纺织服装的中报业绩将比一季报有所上行，在披露率较高的二级行业中，食品加工、包装印刷、饲料、服装家纺等行业的业绩增速相较于一季报有所上行。从分行业的角度来看，我们认为值得关注的是中报各行业业绩增速的均值回归趋势。全年来看，业绩增速的均值回归使得市场仍然难以出现板块型的趋势行情，在各个板块之间精选细分行业，关注估值与业绩的性价比或许将是行业配置中最值得关注的方向。

　　行业配置：大金融、新能源、石化以及环保受限下周期类行业

　　大金融板块在经历了前期的市场调整之后，目前估值已经回归到合理区间，板块景气则具有相当的确定性，同时龙头也利好于政策的落地，是价值板块中的较优选择。风电及光伏在目前时点的方向确定，估值偏低，重点看好。同时，关注景气改善的石化、环保、航空、农药和云计算。

　　主题配置：关注环保、改革开放以及PPP等

　　主题配置：关注环保、改革开放以及PPP等。环保方面，第八次全国环保大会召开，集中力量打赢环保攻坚战，重点关注技术优势企业，工业企业污染治理、污水处理和农村污染治理有望迎来主题催化行情；改革开放方面，重点关注上海自由贸易港区以及一带一路等；PPP方面，估值低位提供安全边际。