全球化已经改变了各国经济、包括美国这样大规模经济体的运行模式。最大的变化就是，工资收入不是由国家政策决定，而是由全球经济决定。一国政府试图通过财政支出和降息来刺激经济，即便存在短期效应，也只是提高资本收入而非工资收入。随着技术发展使得工作可以越来越有效地在世界各地分配，发达经济体所受的工资挤压就会更加激烈。

    西方国家的白领经济所遭受的技术冲击才刚刚开始。这一方面让白领工作更容易在世界各国转移，一方面也消除了更多的就业岗位。如果失业者无法很快找到替代的工作机会，很难认为这种变化就是有效的。

    在美国，劳动力大军不断减员，我认为是因为现有的工资不值得人们去费这个事。那些不找工作的人依靠养老金或福利，生活会过得更好。唯一可以把他们拉回劳动力大军的方法就是，削减生活成本，让工资低的工作也值得做。

    我相信发达经济体必须让劳动力市场变得高度灵活，收入再分配变得合理，住房，医疗和教育成本变得低廉而有效。这是一个很简单的处方。但是需要很长时间才能产生效果，而且会触动很多行业的既得利益。

    简单的出路就是发行货币，希望蛋糕能够做大让所有人都能受益。这种做法已经失败了，但是各国央行和政府还会再次选择这样做。

    中国的竞争优势来自低廉的劳动力成本。这是中国过去十年经济高增长的主要原因。但是，中国的体制一直通过资产通胀来分配增长的成果，政府获得了过多收益。通胀是一种税，中国的体制通过这种税，将劳动力创造的收益转移给政府，这种模式先前能够运行，是由于蛋糕扩大的速度足够快，让社会可以承受这种负担。现在蛋糕不再快速扩大，通胀这种税很难收缴了。这就是房地产泡沫收缩、政府资金短缺的原因。

    很多从以往的体系中获益的人士希望能够重新回到过去的好时光。目前政策的关注点还是希望恢复资产市场。问题在于，中国没办法自己演独角戏。在西方国家由于债务危机而经济低迷之际，中国无法通过推高出口来创造资产泡沫。这个坏消息对于那些习惯了在泡沫中弄到钱的人来说是无法接受的。